mcpField
A
aesop-three-questions

aesop-three-questions

github.com/kangarookingその他10953 回インストール28 週間前に更新
リポジトリ

aesop-three-questions について

資産の本質的価値を見積もる投資分析スキルです。キャッシュフローの確実性・時期・量と無リスク金利を問い、キャッシュフローのない資産には適用できない点も示します。

主な機能

  1. 01将来キャッシュフローの確実性評価
  2. 02キャッシュフローの時期と量の推定
  3. 03無リスク金利による割引
  4. 04推定価値と価格の比較

活用シーン

  1. 01株式や企業が現在価格に見合うかの判断
  2. 02資産クラス間の長期価値の比較
  3. 03成長がキャッシュフローを生むかの評価
  4. 04キャッシュフローの裏付けがない投機の識別

インストール

コマンドをコピーしてターミナルで実行します。

$npx skills add https://github.com/kangarooking/buffett-letters-skill --skill aesop-three-questions

インストール後、Claude Code で/aesop-three-questionsを入力して読み込まれたか確認します。

同梱ファイルtest-prompts.json

詳細

イソップの三つの問い／内在価値の評価

R — 原文（Reading）

「イソップは予言者でした。そして、彼の時代を超えて受け継がれる、やや不完全な投資の洞察とは、『手の中の一羽は、茂みの中の二羽に勝る』というものです。この原則を詳しく理解するには、三つの問いに答えるだけでよいのです。茂みの中に本当に鳥がいると、どれくらい確信していますか？ 鳥はいつ現れ、何羽いるのでしょうか？ 無リスク金利はいくらですか？」

— Warren Buffett、2000年の手紙

I — 方法論の骨子（Interpretation）

イソップの三つの問いは、農場、株式、債券、宝くじ、油井など、あらゆる資産に適用できる汎用的な評価フレームワークです。

  1. 確実性（鳥は本当にいるのか？）：その資産が将来キャッシュフローを生み出すと、どれくらい確信していますか？ 根拠は何ですか？
  2. 時期と量（いつ現れるのか？ 何羽いるのか？）：キャッシュフローはいつ、どれくらい得られますか？ どのくらい続きますか？
  3. 割引率（無リスク金利はいくらか？）：今日の1ドルと将来の1ドルの価値は異なります。無リスク金利を使って割り引きます。

重要な洞察：

  • 成長は価値の方程式を構成する変数の一つであり、対立するものではありません。成長はプラスにもマイナスにもなり得ます。
  • よく使われる指標（PE/PB/配当利回り）は「答え」ではなく、あくまで「手がかり」です。鳥の数や現れる時期を推定するのに役立ちます。
  • 茂みの中に鳥がいない（キャッシュフローを生まない）なら、どんな価格であっても投機です。

A1 — 書籍での適用例（Past Application）

事例1：三種類の資産の評価（2011年の手紙）
  • 問い：通貨性資産、金、生産性資産の長期的な価値をどう評価するか？
  • 方法論の使用：
    • 通貨性資産（債券）：鳥の数は確定していますが、通貨の価値は下落します → 実質リターンはマイナスになる可能性があります。
    • 金（非生産性資産）：茂みの中に鳥はいません → 誰かがより高い価格をつけてくれることに全面的に依存します。
    • 生産性資産（農場／企業）：鳥は継続的に現れ、その数は増える可能性があります → 長期的な勝者です。
  • 結論：生産性資産は「勝ち残る側」です。
  • 結果：Berkshireは一貫して生産性資産に注力しています。
事例2：Coca-Colaへの投資
  • 問い：Coca-Colaには13億ドルの価値がありますか？
  • 方法論の使用：鳥（キャッシュフロー）が確実にいて、毎年その数が増え（販売量＋価格決定力）、長期間続きます。
  • 結論：大規模に買い入れます。
  • 結果：28年後には250億ドルの価値となり、年間7億ドルの配当を生みました。

A2 — 発動シナリオ（Future Trigger）★

  1. ユーザーが、ある投資に「価値がある」かどうかを評価している
  2. ユーザーが、PE/PB/DCFのどの指標を使って評価すべきか迷っている
  3. ユーザーが、異なる資産クラスの長期的な魅力を比較している
  4. ユーザーが、ある「成長株」が割高かどうかを判断したい
  5. ユーザーが「NFT／暗号資産／金はいくらの価値があるのか」と尋ねている
言葉の手がかり
  • 「これはこの値段に見合う価値がありますか？」
  • 「この株は割高ですか？」
  • 「PEとDCFのどちらを使うべきですか？」
  • 「成長株とバリュー株のどちらがよいですか？」
  • 「XX資産には内在価値がありますか？」
隣接するskillとの区別
  • margin-of-safetyとの違い：イソップの三つの問いは価値を見積もり、安全余裕は価値と価格を比較します。
  • economic-moatとの違い：経済的な堀は「なぜ鳥が継続的に現れるのか」を説明し、イソップの三つの問いは「鳥が何羽いるのか」を計算します。

E — 実行可能な手順（Execution）

  1. 最初の問いに答える：確実性

    • 完了基準：その資産が将来キャッシュフローを生み出すことを示す根拠を3つ挙げます（または、証明できないことを明示します）。
    • 停止条件：キャッシュフローの存在を証明できない場合 → これは投資ではなく投機です。ここで終了します。

  2. 二つ目の問いに答える：時期と量

    • 完了基準：今後5～10年間のキャッシュフローの範囲を見積もります（正確でなくてもよく、範囲を示せば十分です）。

  3. 三つ目の問いに答える：割り引いて比較する

    • 完了基準：無リスク金利で割り引いた値を現在の価格と比較し、「割安／妥当／割高」と判断します。

B — 境界（Boundary）

  • キャッシュフローを生まない資産（ビットコイン／NFT／金など）に、このフレームワークを使わないでください。茂みの中に鳥がいないため、計算できません。
  • 急速に変化する業界では、二つ目の問い（時期と量）に答えるのは非常に難しいため、「分かりません」と正直に認めてください。
  • 内在価値は正確な数字ではなく推定値です。「正確に間違えるより、おおよそ正しいほうがよい」です。
  • 著者の限界：米国の長期金利に関するBuffettの想定は、他の市場には当てはまらない可能性があります。

関連するskills（フェーズ3で記入）

  • depends-on: circle-of-competence
  • composes-with: margin-of-safety, economic-moat

監査情報

  • 検証済み：V1 ✓ / V2 ✓ / V3 ✓
  • 蒸留日：2026-04-16

コメント

Markdown 対応