china-teaser

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目的

売り手側のM&Aプロセスで使用するA株のブラインド審査用ティーザー / teaserを作成します。NDA締結前に買い手の関心を測るための、匿名化された1ページの企業概要です。

データソース

Tier 0 — 万得 Wind（最も包括的な有料データ）

• 対象：A株／香港株・米国株／ファンド／指数／債券／マクロ／調査レポート／分析（44個のツール）
• MCP サービス：wind-mcp（WIND_API_KEY キーが必要。ak_ で始まります）
• 強み：市場全体を最も広くカバーし、データが最も充実しています。調査レポートと定量分析も含まれます
• キーの申請：https://aifinmarket.wind.com.cn/#/home

Tier 1 — 同花顺 iFind（精度の高い有料データ）／AkShare MCP（Tier-2 の無料代替）

# Anonymized financial metrics
get_industry_stocks(industry="...")     → Industry context, peer benchmarks
get_quote(ticker)                       → Valuation ranges (anonymized)
get_financials(ticker, "income")        → Revenue, margins (anonymized)

二次ソース

• 巨潮 — 対象企業の届出書類（匿名化データの抽出）
• Wind / Choice — 業界ベンチマーク
• 証券会社の調査レポート — 背景情報としてのセクター概況

ワークフロー

ステップ 1：対象企業の情報を匿名化する

特定につながる情報を削除します：

• 会社名 → 「業界を代表する企業」
• ティッカー → 「［上場市場］上場企業」
• 正確な所在地 → 「［地域］に本社を置く」
• 具体的な製品 → 製品カテゴリーのみ
• 顧客名 → 「主要な国内／海外顧客」
• 経営陣の氏名 → 役職のみ

次の情報は残します：

• 業界／セクター
• 売上規模（レンジ）
• 利益率の傾向
• 成長軌道
• 市場での位置づけ（リーダー／チャレンジャー）
• 事業展開地域（都市ではなく地域）
• 取引の根拠

ステップ 2：ティーザーを構成する

A株の標準的なティーザー形式：

[CONFIDENTIAL — FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY]

[ANONYMOUS TARGET]
[Industry Category] | [Listing Board] | [Region]

═══════════════════════════════════════════

INVESTMENT HIGHLIGHTS

• Leading position in [industry] with ~[X%] market share
• Revenue of ~[XX]亿 RMB with [XX%] YoY growth
• [Gross/Operating] margin of [XX%], above sector average
• Strong [competitive advantage: brand/technology/distribution]
• Established [customer base / channel network / R&D platform]
• Attractive valuation at [X]x EV/EBITDA vs peers at [Y]x

═══════════════════════════════════════════

COMPANY OVERVIEW

Business: [Description without names]
Founded: [Year]
Headquarters: [Region]
Employees: ~[XXX]
Listing: [Board] since [Year]

Core Business:
• [Segment 1]: [XX%] of revenue
• [Segment 2]: [XX%] of revenue
• [Segment 3]: [XX%] of revenue

═══════════════════════════════════════════

MARKET POSITION

• #X player in China [industry] market (~[XX]亿 RMB TAM)
• Strong presence in [region/segment]
• Key competitive advantages: [bullet points]
• [XX%] market share in core segment

═══════════════════════════════════════════

FINANCIAL SNAPSHOT

(RMB 亿元)

                   2022    2023    2024E
Revenue            XX      XX      XX
YoY Growth         XX%     XX%     XX%
Gross Profit       XX      XX      XX
Gross Margin       XX%     XX%     XX%
EBITDA             XX      XX      XX
EBITDA Margin      XX%     XX%     XX%
Net Income         XX      XX      XX
Net Margin         XX%     XX%     XX%

═══════════════════════════════════════════

TRANSACTION RATIONALE

• Industry consolidation opportunity — top [X] players control [XX%]
• Synergies: [cost savings / revenue enhancement]
• Attractive valuation vs transaction comps
• Strong [cash flow / growth] supporting leverage capacity

═══════════════════════════════════════════

CONFIDENTIALITY
This teaser is prepared solely for discussion purposes and is subject to a
Non-Disclosure Agreement. All information is provided on a confidential basis
and may not be reproduced or distributed without prior written consent.

[Advisor Name] | [Date]

ステップ 3：財務情報を匿名化する

使用するレンジ：

実際の数値	表示例
15.2億	約15億
23.7億	約20～25億
156.3億	約150億
0.98%	約1%
15.23%	約15%

倍率の丸め方：

• 8.3x → 約8x
• 12.7x → 約12～13x
• 23.45x → 約23x

ステップ 4：デザイン

レイアウト：

• 1ページ（A4 またはレターサイズ）
• すっきりとしたプロフェッショナルなデザイン
• 会社のブランディング（ロゴ、色）
• 企業固有の画像は使用しない
• 一般的な業界画像は使用可

視覚要素：

• 会社ロゴ：匿名のアイコンまたは汎用プレースホルダー
• グラフ：売上成長、利益率の推移（匿名化）
• 市場シェア：社名を示さずに業界の状況を提示

ステップ 5：配布プロトコル

配布ルール：

1. 適格性を確認した買い手のみに配布します
2. 相互 NDA のもとで配布します
3. バージョン管理を行います（誰にどのバージョンを送付したかを追跡）
4. 承認なしで転送しないでください
5. 電子配布の場合：印刷／編集を無効にした PDF が望ましいです

中国特有の考慮事項

A株市場の背景

特徴	ティーザーでの考慮事項
値幅制限	市場の特徴として記載します
個人投資家	個人投資家の参加水準を記載します
政策主導	政策による追い風／リスクを強調します
北向き資金	外国人保有の動向
外資参入	該当する場合は外国投資の制限

匿名化のベストプラクティス

記載しない情報：

• 正確な会社名またはティッカー
• 具体的な都市名（地域を使用：華東、華南、華北）
• 顧客／サプライヤー名
• 具体的な製品ブランド名
• 経営陣の氏名
• 正確な住所

記載する情報：

• 業界セクター（例：白酒、半導体）
• 売上レンジ
• 利益率の傾向
• 成長軌道
• 市場での位置づけ（順位）
• 地域（広域）
• 競争上の強み（一般的な内容）

中国のM&A市場の背景

一般的なティーザーの配布先：

• 買い手候補 5～20 社
• 事業会社と金融投資家の両方
• 国有企業の買い手は、関係構築により長い時間を要することがよくあります
• 外資の買い手には、規制に関する追加説明が必要な場合があります

記載するバリュエーションの背景情報：

• A株市場のマルチプル
• 最近の類似取引
• 支配権プレミアムのレンジ
• 市場センチメント

品質チェック

配布前に確認します：

• 特定につながる情報がすべて削除されている
• 財務データが適切に匿名化されている
• 業界の背景が明確である
• 投資の根拠に説得力がある
• デザインがプロフェッショナルである
• 配布先リストが承認されている
• すべての受領者と NDA を締結している

データソースモードの切り替え：環境変数 IFIND_DATA_SOURCE_MODE を設定し、優先するデータソースを指定します。

• ifind-only（厳格）：iFind のみを使用し、利用できない場合はエラーにします
• ifind-fallback（デフォルト）：iFind を優先し、利用できない場合は AkShare にフォールバックします
• akshare-only：iFind をスキップし、AkShare のみを使用します
• wind-only：Wind のみを使用し、利用できない場合はエラーにします
• wind-fallback：Wind を優先し、利用できない場合は iFind → AkShare の順にフォールバックします