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決算プレビュー

ワークフロー

ステップ 1：背景情報を集める

• 企業と対象となる決算四半期を特定します
• ウェブ検索でコンセンサス予想を調べます（売上高、EPS、主要セグメントの指標）
• 決算の日時を確認します（取引開始前か取引終了後か）
• 前四半期の決算説明会を確認し、ガイダンスやコメントを調べます

ステップ 2：主要指標のフレームワーク

企業ごとに「注目すべき点」のフレームワークを作成します。

財務指標：

• 売上高とコンセンサス予想の比較（合計およびセグメント別）
• EPSとコンセンサス予想の比較
• 利益率（粗利益率、営業利益率、純利益率）— 拡大しているか、縮小しているか
• フリーキャッシュフロー
• 会社予想とコンセンサス予想の比較

業務指標（セクター固有）：

• テクノロジー／SaaS：ARR、純継続率、RPO、顧客数
• 小売：既存店売上高、来店客数、客単価
• 資本財：受注残高、受注売上高比率、価格と販売数量
• 金融：NIM、信用の質、融資の伸び、手数料収入
• ヘルスケア：処方数、患者数、パイプラインの最新情報

ステップ 3：シナリオ分析

株価への影響を含めた 3 つのシナリオを作成します。

シナリオ	売上高	EPS	主な要因	株価の反応
強気
基本
弱気

各シナリオについて：

• 業務面でどのような展開が必要か
• 経営陣のどのようなコメントがそのシナリオを示すか
• 過去の状況 — 類似の決算発表で株価はどのように動いたか

ステップ 4：カタリストのチェックリスト

株価の反応を左右する 3～5 項目を特定します。

1. [指標] と [コンセンサス予想／ウィスパーナンバー] の比較 — なぜ重要か
2. [ガイダンス項目] — 買いサイドが聞きたいと期待していること
3. [ナラティブの変化] — 戦略の変更、M&A、リストラクチャリングなど

ステップ 5：出力

以下を含む 1 ページの決算プレビューを作成します。

• 企業、決算四半期、決算日
• コンセンサス予想の表
• 注目すべき主要指標（重要度順）
• 強気／基本／弱気のシナリオ表
• カタリストのチェックリスト
• トレーディングの状況：最近の株価推移、オプションから推定される変動幅

重要事項

• コンセンサス予想は変化するため、予想の情報源と日付を必ず記載します
• 買いサイドの調査による「ウィスパーナンバー」は、公表済みのコンセンサス予想より参考になることがよくあります
• 過去の決算発表に対する株価の反応は、予想の水準を調整するのに役立ちます（「[企業名] earnings reaction history」で検索します）
• オプションから推定される変動幅は市場の予想を示します — 自身のシナリオと比較します