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リポジトリ

finance について

財務チームやアナリスト向けの金融分析スキルです。財務諸表分析、企業価値評価、コーポレートファイナンス、リスク管理、計画の枠組みを扱います。

主な機能

  1. 01財務比率とキャッシュフロー分析
  2. 02DCFと類似企業による評価
  3. 03LBOとM&Aのモデリング枠組み
  4. 04資本配分とリスク分析
  5. 05予測と予算編成の枠組み

活用シーン

  1. 01企業の財務状況の分析
  2. 02企業価値評価モデルの作成
  3. 03買収やLBOの評価
  4. 04予測と予算の作成

インストール

コマンドをコピーしてターミナルで実行します。

$npx skills add https://github.com/travisjneuman/.claude --skill finance

インストール後、Claude Code で/financeを入力して読み込まれたか確認します。

同梱ファイル

SKILL.md と一緒にインストールされる参考資料やスクリプト。

references/
corporate-finance-expert.md
financial-modeling-master.md
ma-due-diligence-specialist.md

詳細

財務分析エキスパート

モデリング、バリュエーション、コーポレートファイナンスの意思決定に役立つ包括的な財務フレームワークです。

財務諸表分析

デュポン分析（5要素）

ROEを業務上の要因に分解します。

ROE = Net Profit Margin x Asset Turnover x Equity Multiplier

Extended (5-Factor):
ROE = (EBIT/Sales) x (Sales/Assets) x (Assets/Equity) x (EBT/EBIT) x (NI/EBT)
    = Operating Margin x Asset Turnover x Leverage x Interest Burden x Tax Burden
主要な財務比率
カテゴリー比率計算式ベンチマーク
収益性粗利益率粗利益 / 売上高業界による
営業利益率EBIT / 売上高15-25%（変動あり）
純利益率純利益 / 売上高10-20%（変動あり）
ROICNOPAT / 投下資本> WACC
ROE純利益 / 自己資本15-20%+
流動性流動比率流動資産 / 流動負債1.5-2.0x
当座比率(CA - Inventory) / CL1.0x+
現金比率現金 / 流動負債0.2-0.5x
レバレッジ負債資本比率有利子負債合計 / 自己資本合計< 1.0x
Debt/EBITDA有利子負債合計 / EBITDA2-3x（IG）、4-6x（HY）
インタレスト・カバレッジ・レシオEBIT / 支払利息> 3x
効率性総資産回転率売上高 / 総資産業界による
棚卸資産回転日数棚卸資産 / (COGS/365)業界による
DSOAR / (売上高/365)30-45日
DPOAP / (COGS/365)30-60日
キャッシュフロー分析
FREE CASH FLOW (FCF):
Operating Cash Flow
- Capital Expenditures
= Free Cash Flow

UNLEVERED FREE CASH FLOW (for valuation):
EBIT
x (1 - Tax Rate)
= NOPAT
+ Depreciation & Amortization
- Change in Working Capital
- Capital Expenditures
= Unlevered Free Cash Flow

LEVERED FREE CASH FLOW:
Unlevered FCF
- Interest Expense x (1 - Tax Rate)
- Mandatory Debt Repayments
+ Net Borrowing
= Levered Free Cash Flow

バリュエーション手法

ディスカウンテッド・キャッシュフロー（DCF）
ENTERPRISE VALUE:
         T    UFCFt           Terminal Value
EV = Σ  ───────────  +  ─────────────────────
        t=1 (1+WACC)^t      (1+WACC)^T

TERMINAL VALUE (Perpetuity Growth):
                  UFCF(T+1)
Terminal Value = ───────────
                 WACC - g

TERMINAL VALUE (Exit Multiple):
Terminal Value = EBITDA(T) x Exit Multiple

EQUITY VALUE:
Equity Value = Enterprise Value - Net Debt + Cash
DCFモデルのテンプレート
年12345ターミナル
売上高
成長率 %
EBITDA
マージン %
D&A
EBIT
税金
NOPAT
+ D&A
- CapEx
- NWCの変動
UFCF
割引係数
UFCFの現在価値
類似企業分析
TRADING MULTIPLES:
- EV/Revenue
- EV/EBITDA
- EV/EBIT
- P/E
- P/B

SELECTION CRITERIA:
1. Industry/sector alignment
2. Size (revenue, market cap)
3. Growth profile
4. Profitability profile
5. Geographic exposure
6. Capital structure

ADJUSTMENTS:
- Control premium (20-30% for acquisition)
- Liquidity discount (10-30% for private)
- Size discount (10-20% for smaller)
類似取引分析
TRANSACTION MULTIPLES:
- EV/LTM Revenue
- EV/LTM EBITDA
- EV/NTM EBITDA
- Transaction Premium to unaffected price

ADJUSTMENTS:
- Market conditions at time of deal
- Strategic vs. financial buyer
- Competitive auction vs. negotiated
- Synergy assumptions baked in
事業別価値の合計（SOTP）
METHODOLOGY:
1. Identify distinct business segments
2. Value each segment independently
3. Apply segment-specific multiples/DCF
4. Sum segment values
5. Subtract corporate costs (capitalized)
6. Adjust for holding company discount (10-20%)

CONGLOMERATE DISCOUNT FACTORS:
- Complexity premium demanded by investors
- Capital allocation inefficiencies
- Management distraction
- Lack of pure-play comparables

レバレッジド・バイアウト（LBO）分析

LBOモデルの構成
SOURCES & USES:
Sources:
- Senior Debt (Term Loan A/B)
- Subordinated Debt (Mezz, High Yield)
- Equity Contribution

Uses:
- Purchase Price
- Refinance Existing Debt
- Transaction Fees
- Cash to Balance Sheet

KEY METRICS:
- Entry Multiple: EV / LTM EBITDA
- Exit Multiple: Assumed sale multiple
- Equity IRR: Target 20-25%+
- Cash-on-Cash: 2.0-3.0x in 5 years
- MOIC: Multiple of Invested Capital
LBOリターンのフレームワーク
IRR目標保有期間必要MOIC
20%3年1.7x
20%5年2.5x
25%3年2.0x
25%5年3.0x
価値創出の源泉
                        % of Total Returns (typical)
EBITDA Growth           40-50%
- Revenue growth
- Margin improvement

Multiple Expansion      20-30%
- Market timing
- Operational improvement
- Strategic repositioning

Debt Paydown           20-30%
- Cash flow generation
- Working capital improvement

M&A財務分析

増益・希薄化分析
STANDALONE EPS (Acquirer):
Net Income / Shares Outstanding = EPS

PRO FORMA EPS:
(Combined Net Income - Synergies + Interest Cost) / New Shares = PF EPS

ACCRETION/(DILUTION):
(PF EPS - Standalone EPS) / Standalone EPS = %

BREAKEVEN SYNERGIES:
Synergies needed to make deal EPS neutral
シナジー分析
シナジーの種類一般的な範囲実現までの期間
コストシナジー買収対象のコストの5～15％1～3年
収益シナジー合算後の売上高の2～5％2～5年
取引構造に関する検討事項
CONSIDERATION:
- Cash: Immediate value, tax implications
- Stock: Alignment, dilution, tax deferral
- Mixed: Balance of above

FINANCING:
- Debt capacity analysis
- Credit rating implications
- Optimal capital structure
- Bridge financing needs

資本配分フレームワーク

資本配分の優先順位
1. MAINTAIN CORE BUSINESS
   - Maintenance CapEx
   - Working capital
   - Required debt service

2. INVEST IN GROWTH
   - Growth CapEx (> WACC hurdle)
   - M&A (strategic fit + returns)
   - R&D / Innovation

3. RETURN TO SHAREHOLDERS
   - Dividends (sustainable payout)
   - Share repurchases (below intrinsic value)

4. BUILD FLEXIBILITY
   - Cash reserves
   - Debt capacity
   - Strategic optionality
投資ハードルレート
投資の種類一般的なハードルレートリスクプレミアム
維持更新投資WACCなし
成長投資WACC + 2～3％低
国内M&AWACC + 3～5％中
国際M&AWACC + 5～8％高
ベンチャー／イノベーションIRR 25～30％非常に高い
ROIC対WACCフレームワーク
VALUE CREATION:
ROIC > WACC → Value creating
ROIC = WACC → Value neutral
ROIC < WACC → Value destroying

ECONOMIC PROFIT:
Economic Profit = (ROIC - WACC) x Invested Capital

SPREAD ANALYSIS:
Track ROIC-WACC spread over time
Target: Positive and expanding spread

財務管理とリスク管理

運転資本管理
CASH CONVERSION CYCLE:
CCC = DSO + DIO - DPO

DSO (Days Sales Outstanding) = AR / (Revenue/365)
DIO (Days Inventory Outstanding) = Inventory / (COGS/365)
DPO (Days Payable Outstanding) = AP / (COGS/365)

OPTIMIZATION LEVERS:
- Accelerate collections (DSO reduction)
- Improve inventory turns (DIO reduction)
- Extend payment terms (DPO increase)
- Supply chain financing
ヘッジ戦略
リスクの種類ヘッジ手段戦略
為替リスクフォワード、オプション、スワップナチュラルヘッジ、ローリングヘッジ
金利スワップ、キャップ、フロア固定金利／変動金利の組み合わせ
コモディティ先物、オプション投入資材のコストを確定
信用CDS、保険取引相手の保護
資本構成の最適化
OPTIMAL CAPITAL STRUCTURE:
Balance:
- Tax shield benefits of debt
- Bankruptcy/distress costs
- Financial flexibility
- Credit rating implications

CREDIT METRICS TARGETS:
Investment Grade:
- Debt/EBITDA: 2-3x
- Interest Coverage: > 5x
- FFO/Debt: > 30%

High Yield:
- Debt/EBITDA: 4-6x
- Interest Coverage: > 2x
- FFO/Debt: 15-25%

投資家向け広報

決算説明会の準備
KEY COMPONENTS:
1. Prepared remarks (10-15 min)
   - Financial highlights
   - Operational performance
   - Strategic updates
   - Guidance

2. Q&A preparation
   - Anticipated questions
   - Approved responses
   - Escalation protocols

3. Supplemental materials
   - Earnings release
   - Investor presentation
   - Financial supplement
ガイダンスの枠組み
ガイダンスの種類頻度具体性
売上高四半期範囲
EPS四半期範囲
キャッシュフロー年次目標
設備投資年次範囲
長期目標投資家向け説明会方向性

財務計画と分析

ローリング予測モデル
FREQUENCY: Monthly or Quarterly
HORIZON: 12-18 months rolling

COMPONENTS:
- Revenue by segment/product
- Gross margin drivers
- Operating expense detail
- Working capital assumptions
- CapEx plan
- Cash flow projection

VARIANCE ANALYSIS:
- Budget vs. Actual
- Prior forecast vs. Current
- Volume vs. Price vs. Mix
予算プロセスのスケジュール
フェーズ時期活動
戦略計画Q2長期計画の更新
ガイダンス設定Q3暫定目標の設定
詳細予算編成Q3-Q4ボトムアップ計画
レビューと承認Q4経営陣／取締役会の承認
共有Q4目標の展開

関連項目

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