intelligent-investor-graham

賢明なる投資家 — スキル（Benjamin Graham）

知識ソース： Benjamin Graham 著『The Intelligent Investor』改訂版（Jason Zweig による解説付き）。 アーキテクチャ： オーケストレーター＋7 つのサブスキル。このファイルはユーザーの質問を振り分け、サブスキルが実際の Graham のワークフローを実行します。

intelligent-investor-graham/
├── SKILL.md
├── quotes/
│   ├── market-philosophy-quotes.md
│   └── value-investing-quotes.md
└── subskills/
    ├── m1_investment_vs_speculation/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    ├── m2_defensive_stock_screen/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    ├── m3_margin_of_safety_pricing/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    ├── m4_market_fluctuation_response/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    ├── m5_portfolio_policy/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    ├── m6_fund_adviser_ipo_review/
    │   ├── module.md
    │   └── references/case_library.md
    └── m7_enterprising_bargain_hunt/
        ├── module.md
        └── references/case_library.md

スキルの目的

このスキルを使って、Graham のバリュー投資の規律を実際の投資判断に適用します。投資と投機の区別、ディフェンシブ銘柄のスクリーニング、安全余裕の推定、市場変動への対応、ポートフォリオ方針の設定、ファンドやアドバイザーの評価、エンタープライジング投資家向けの割安株探しを行います。

このスキルは、市場予測、モメンタム取引、税務計画、個別の財務アドバイスを目的としたものではありません。何らかの行動を投資と呼ぶ前に、ビジネスライクな分析、保守的な計算、そして感情に流されない規律を徹底することを目的としています。

このスキルを使う場面

次のような質問があった場合に、このスキルを呼び出してください。

• 「Graham のルールに照らして、この株は買う価値がありますか？」
• 「これは投資ですか、それとも投機ですか？」
• 「この会社はディフェンシブ投資家向けのチェックリストを満たしていますか？」
• 「十分な安全余裕を得るには、いくらで買えばよいですか？」
• 「株価または市場が下落しました。売るべきですか？」
• 「株式と債券にポートフォリオをどのように配分すればよいですか？」
• 「このファンド、アドバイザー商品、IPO、SPAC、または話題の成長企業に投資すべきですか？」
• 「Graham なら、割安株をどのように探しますか？」

引用ルール

モジュールが最終回答を作成する際は、Graham の手法に関する重要な主張すべてに、原文の引用ファイルを用いて出典を示してください。

引用ファイル：

• quotes/value-investing-quotes.md — 投資の定義、安全余裕、ミスター・マーケット、ディフェンシブな資産配分、価格規律、Graham の基本原則。
• quotes/market-philosophy-quotes.md — 市場の振り子、利益への懐疑、IPO に関する警告、インデックスファンド、アドバイザーの利益相反、正味流動資産割安株、シンプルさ、歴史への謙虚さ。

引用形式：

"Author's exact words here."

— The Intelligent Investor、引用箇所

アンカーの対応関係：

• value-investing-quotes.md：#buffett-endorses-graham、#investment-vs-speculation、#margin-of-safety、#mr-market、#mr-market-servant、#defensive-portfolio-split、#price-matters-more、#graham-core-principles、#the-future-value-depends-on-price、#no-need-for-extraordinary
• market-philosophy-quotes.md：#market-is-a-pendulum、#earnings-can-be-manipulated、#avoid-ipos、#index-funds-best、#advisers-misaligned、#net-current-asset-bargains、#simplicity-beats-cleverness、#santayana-warning

ルール：

• 関連する引用 ID を確認するため、振り分け先モジュールの references/case_library.md を読みます。
• 内容のある回答では、主要なセクションごとに少なくとも 1 つ引用を含めます。
• 引用ファイルにある正確な引用文だけを使用します。引用文を創作しないでください。
• 一致する正確な引用文がない場合は、最も近いアンカーを示し、その説明が Graham の考え方を言い換えて適用したものだと明記します。

ワークフロー一覧

ワークフロー	ユーザーの質問パターン	入力	手順	出力	独立したトリガーか？	固有の参照情報があるか？	トリアージスコア	サブスキルにすべきか？	理由
投資／投機の分類	「この取引は投資ですか？」	証券、投資仮説、保有期間、分析、レバレッジ、ポジションサイズ	分析、元本の安全性、十分なリターン、宣伝への依存度を確認	投資／投機の判定と境界条件	はい	はい	4	はい	提案されたすべての購入や取引の基盤となります。
ディフェンシブ株のスクリーニング	「Xはグレアムのディフェンシブ投資家向けチェックリストを満たしていますか？」	10年間の業績、配当、貸借対照表、価格、EPS、簿価	7つのディフェンシブ基準を、安易な平均化をせずに適用	合否表と不適格要因	はい	はい	4	はい	入力、ルール、合否の成果物がそれぞれ固有です。
安全域に基づく価格設定	「どの価格なら魅力的ですか？」	正規化した利益、資産、簿価、負債、債券利回り、現在価格	保守的な価値、割引率、購入禁止ゾーンを推定	買いゾーン、監視ゾーン、回避ゾーン	はい	はい	4	はい	固有のバリュエーション成果物があります。
市場変動への対応	「株価が下がりました。売るべきですか？」	価格変動、事業の変化、評価額、流動性の必要性、レバレッジ	市場価格と価値を切り分け、価値の毀損と強制売却のリスクを確認	保有／買い増し／減額／売却の枠組み	はい	はい	4	はい	行動面と売却規律に関する固有のワークフローです。
ポートフォリオ方針	「どのように配分すればよいですか？」	投資家のタイプ、収入の必要性、かけられる労力、リスク許容度、利回り	50／50から始め、25／75のガードレールを適用し、リバランスする	配分範囲とリバランスのルール	はい	はい	4	はい	入力の種類と成果物が異なります。
ファンド／アドバイザー／IPOのレビュー	「このファンドやIPOを買うべきですか？」	手数料、インセンティブ、運用実績、宣伝文句、代替案	利益相反、コスト、宣伝、分析可能な事実を確認	利用／回避の判定と、より安全な既定の選択肢	はい	はい	4	はい	明確に異なる警告を伴う商品レビューのワークフローです。
積極的投資家向けの割安株探し	「グレアムならどのように割安株を見つけますか？」	スクリーニング条件、財務情報、NCAVデータ、特殊状況に関する事実、分散計画	低い期待値を探し、資産の裏付けを確認し、分散する	調査リストと除外ルール	はい	はい	4	はい	調査のワークフローと参照情報が固有です。

ルーティングルール

ユーザーの質問の種類	必ず実行	任意で実行
「株Xを買うべきですか？」	M1 -> M2 -> M3	価格が大きく動いた場合はM4、ユーザーが積極的投資家の場合はM7
「これは投資ですか、それとも投機ですか？」	M1	宣伝されている商品、IPO、ファンド、アドバイザーの場合はM6
「これはグレアムのチェックリストを満たしていますか？」	M2	M3
「グレアム流の買い価格はいくらですか？」	M3	ディフェンシブ投資家としての適格性を確認する場合はM2
「株価が下がりました。売るべきですか？」	M4	安全域を再計算する場合はM3
「ポートフォリオをどのように配分すればよいですか？」	M5	ファンドを利用する場合はM6
「このファンド／アドバイザー／IPO／SPAC／人気銘柄を利用すべきですか？」	M6	M1
「グレアム流の割安株を探してください」	M7	バリュエーションの規律にはM3、分類にはM1

実行ルール

1. ルーティング表で必要とされるモジュールのみを読みます。
2. ユーザーが購入、取引、または投機商品を提案する場合は、必ず最初にM1を実行します。
3. 株式をディフェンシブ投資家に適していると判断する前に、M2を実行します。
4. 買い価格、割安／割高、買い増し、減額、安全域に関する結論を出す前に、M3を実行します。
5. 市場変動に関する質問ではM4を実行します。価格の動き自体を、リスクや機会の証拠として扱わないでください。
6. 必要なデータが不足している場合は、不足している項目を示し、数値を捏造するのではなく暫定的な分析を提示します。
7. 質問が限定的な場合、すべてのモジュールを実行しないでください。

複数モジュールの出力形式

## Graham Analysis — [Security / Decision]

**Question type:** [Buy / sell / allocation / fund / speculation / bargain search]
**Investor posture:** Defensive / Enterprising / Unknown
**Required modules used:** M[ ] ...

### 1. Investment vs. Speculation
- Classification:
- Reason:
- Boundary conditions:
- Citation:

### 2. Graham Tests Applied
- Defensive checklist result, margin of safety, market fluctuation diagnosis, allocation policy, or product review as routed.

### 3. Verdict
- Graham result: qualifies / watchlist / avoid / speculative only / hold / reduce / needs data
- Action discipline:
- Missing data:

### 4. Citations
- Closest Graham principle and quote link for each major conclusion.

サブスキルのステータス

サブスキル	パス	ステータス
M1 投資と投機	subskills/m1_investment_vs_speculation/	利用可能
M2 ディフェンシブ銘柄のスクリーニング	subskills/m2_defensive_stock_screen/	利用可能
M3 安全余裕を考慮した価格設定	subskills/m3_margin_of_safety_pricing/	利用可能
M4 市場変動への対応	subskills/m4_market_fluctuation_response/	利用可能
M5 ポートフォリオ方針	subskills/m5_portfolio_policy/	利用可能
M6 投資信託アドバイザーによるIPOレビュー	subskills/m6_fund_adviser_ipo_review/	利用可能
M7 積極的な割安株探し	subskills/m7_enterprising_bargain_hunt/	利用可能

禁止事項

• 推奨の根拠として、市場や金利を予測しないでください。
• 分析、元本の安全性、十分なリターンのすべてを検討せずに、行動を「投資」と呼ばないでください。
• 企業が優良である、人気がある、または急成長しているという理由で、割高な購入を正当化しないでください。
• ディフェンシブ銘柄のチェックリストで不合格となった項目を平均化し、「おおむね合格」という曖昧な判定にしないでください。
• グレアムの名のもとで、レバレッジ、資金の全額投入、またはパニック売りを推奨しないでください。
• 個人向けの規制対象となる金融アドバイスを提供せず、教育目的の意思決定支援として回答してください。