investment-memo-generator

投資メモジェネレーター

VC、グロースエクイティ、PE、公開市場にわたる投資メモを作成するための体系的なフレームワークです。

投資メモの構成

標準的なメモのセクション

INVESTMENT MEMO OUTLINE:

1. EXECUTIVE SUMMARY (1 page)
   - Company overview (one-liner)
   - Investment thesis (3-5 bullet points)
   - Key terms (valuation, round size, ownership)
   - Recommendation (invest / pass / more diligence)

2. COMPANY OVERVIEW (1-2 pages)
   - History and founding story
   - Business model and revenue streams
   - Product/service description
   - Current stage and key milestones

3. MARKET ANALYSIS (1-2 pages)
   - TAM / SAM / SOM sizing
   - Market dynamics and trends
   - Competitive landscape
   - Regulatory environment

4. INVESTMENT THESIS (1-2 pages)
   - Core thesis pillars (3-5)
   - Differentiation / moat analysis
   - Growth drivers
   - Why now? (timing catalyst)

5. FINANCIAL ANALYSIS (2-3 pages)
   - Historical financials summary
   - Key metrics and unit economics
   - Financial projections (base/bull/bear)
   - Valuation analysis

6. MANAGEMENT TEAM (1 page)
   - Founders and key executives
   - Relevant experience and track record
   - Gaps and hiring plan
   - Reference check highlights

7. RISKS AND MITIGANTS (1 page)
   - Key risks ranked by severity
   - Mitigating factors for each risk
   - Deal-breaker thresholds

8. TERMS AND STRUCTURE (0.5-1 page)
   - Proposed terms
   - Cap table impact
   - Governance rights
   - Liquidation preferences

9. RECOMMENDATION
   - Clear invest / pass recommendation
   - Conditions or contingencies
   - Next steps and timeline

デューデリジェンスのフレームワーク

カテゴリー別デューデリジェンスチェックリスト

カテゴリー	主な質問	情報源
市場	TAMの正確性は？成長率は？追い風・向かい風は？	業界レポート、専門家へのヒアリング、国勢調査データ
製品	プロダクトマーケットフィットを示す証拠は？競争優位性は？ロードマップは？	顧客インタビュー、製品デモ、NPSデータ
財務	収益の質は？ユニットエコノミクスは？現金のランウェイは？	財務諸表、データルーム、QofEレポート
チーム	創業者と市場の適合性は？キーパーソンリスクは？後継人材の層は？	リファレンスチェック、LinkedIn、過去のエグジット
法務	知的財産の所有権は？訴訟は？規制上のリスクは？	法律顧問によるレビュー、特許調査
顧客	顧客集中リスクは？解約率は？既存顧客からの売上拡大は？	顧客へのヒアリング、コホートデータ、NRR分析
テクノロジー	技術的負債は？拡張性は？セキュリティ体制は？	CTOへのインタビュー、コードレビュー、SOC 2の状況

デューデリジェンスのスコアリングマトリクス

SCORING FRAMEWORK (1-5 scale per category):

Category             Weight    Score    Weighted
────────────────────────────────────────────────
Market Opportunity    20%       ___      ___
Product Strength      20%       ___      ___
Financial Health      20%       ___      ___
Team Quality          15%       ___      ___
Competitive Position  15%       ___      ___
Risk Profile          10%       ___      ___
────────────────────────────────────────────────
TOTAL                100%               ___/5.0

THRESHOLDS:
  4.0-5.0: Strong invest
  3.0-3.9: Conditional invest (address specific concerns)
  2.0-2.9: Pass (but monitor)
  < 2.0:   Hard pass

財務モデルとの統合

ステージ別の主要指標

指標	シード／シリーズA	グロース（B〜D）	レイターステージ／PE
収益	ARR、MRR	ARR成長率、NRR	収益、EBITDA
効率性	バーンマルチプル	Rule of 40	EBITDAマージン
ユニットエコノミクス	回収期間	LTV:CAC	粗利益率
成長	前月比成長率	前年比成長率	オーガニック成長とM&A
リテンション	顧客維持率	純ドルリテンション	顧客解約率
現金	ランウェイ（月数）	FCFバーンレート	フリーキャッシュフロー

投資メモへのDCFの組み込み

SIMPLIFIED DCF FOR MEMO:

Projection Period: 5-7 years
────────────────────────────────────────────
Year          1      2      3      4      5
Revenue       ___    ___    ___    ___    ___
EBITDA        ___    ___    ___    ___    ___
UFCF          ___    ___    ___    ___    ___
PV Factor     ___    ___    ___    ___    ___
PV of UFCF    ___    ___    ___    ___    ___

Sum PV of UFCFs:         ___
PV of Terminal Value:    ___
Enterprise Value:        ___
(-) Net Debt:            ___
Equity Value:            ___

Implied per share:       ___
Current price:           ___
Upside / (Downside):     ___%

類似企業分析テンプレート

COMPARABLE COMPANY TABLE:

Company    EV/Rev  EV/EBITDA  P/E    Growth%  Margin%
────────────────────────────────────────────────────
Comp A      ___     ___       ___     ___      ___
Comp B      ___     ___       ___     ___      ___
Comp C      ___     ___       ___     ___      ___
Comp D      ___     ___       ___     ___      ___
────────────────────────────────────────────────────
Mean        ___     ___       ___     ___      ___
Median      ___     ___       ___     ___      ___

Target      ___     ___       ___     ___      ___

PREMIUM / DISCOUNT JUSTIFICATION:
- Premium warranted if: higher growth, better margins, stronger moat
- Discount warranted if: smaller scale, higher risk, less proven

LBOリターンの概要

LBO RETURNS TABLE:

                   Bear    Base    Bull
Entry Multiple      ___x    ___x    ___x
Exit Multiple       ___x    ___x    ___x
Revenue CAGR        ___%    ___%    ___%
EBITDA Exit         $___    $___    $___
Equity IRR          ___%    ___%    ___%
MOIC                ___x    ___x    ___x
Cash-on-Cash        ___x    ___x    ___x

種類別のメモテンプレート

シード／シリーズAメモの重点項目

EMPHASIS AREAS:
- Founder-market fit (60% of conviction at seed)
- Market size and timing thesis
- Product vision and early traction signals
- Capital efficiency and milestone plan

ACCEPTABLE GAPS:
- Limited financial history
- Unproven unit economics
- Incomplete team (plan to hire)
- No established moat yet

KEY QUESTION: "Can this team build this product in this market?"

グロースエクイティメモの重点項目

EMPHASIS AREAS:
- Proven product-market fit with metrics
- Scalable and repeatable go-to-market
- Unit economics at scale
- Path to profitability or Rule of 40

REQUIRED EVIDENCE:
- 12-24 months of cohort data
- Net revenue retention > 110%
- Improving or stable LTV:CAC
- Clear use of proceeds

KEY QUESTION: "Does this business scale profitably?"

PE／バイアウトメモの重点項目

EMPHASIS AREAS:
- Stable, predictable cash flows
- Margin expansion opportunities
- Debt capacity and coverage ratios
- Exit optionality (strategic, IPO, secondary)

REQUIRED ANALYSIS:
- Quality of Earnings (QofE)
- Working capital normalization
- Management incentive alignment
- Integration / value creation plan

KEY QUESTION: "Can we generate 20%+ IRR through operational improvement?"

公開市場／株式リサーチの重点項目

EMPHASIS AREAS:
- Valuation vs. intrinsic value
- Catalyst identification and timeline
- Risk/reward asymmetry
- Position sizing rationale

REQUIRED ANALYSIS:
- Multi-method valuation (DCF, comps, precedents)
- Sensitivity analysis on key assumptions
- Scenario-weighted expected return
- Liquidity and portfolio fit

KEY QUESTION: "Is the market mispricing this asset, and what unlocks value?"

品質チェックリスト

提出前の確認

確認項目	状況
エグゼクティブサマリーが独立しており、メモ全体を読まなくても理解できる	[ ]
投資仮説に、明確で検証可能な柱が3〜5つある	[ ]
TAMの算出方法がボトムアップである（トップダウンだけではない）	[ ]
財務予測に弱気・基本・強気のシナリオがある	[ ]
リスクのセクションが率直である（形式的な記載にとどまらない）	[ ]
投資判断が明確で曖昧さがない	[ ]
市場データと主張の出典が記載されている	[ ]
ステージに適したバリュエーション手法を用いている	[ ]
キャップテーブルへの影響をモデル化している	[ ]
経営陣のリファレンスチェックを完了している（最低3〜5件）	[ ]

よくある落とし穴

AVOID THESE MEMO FAILURES:

1. THESIS WITHOUT EVIDENCE
   Bad:  "Large TAM with strong tailwinds"
   Good: "TAM of $12B growing 18% CAGR per Gartner 2025, driven by
          regulatory mandate effective 2026 (cite: HB-1234)"

2. HOCKEY STICK WITHOUT DRIVERS
   Bad:  Revenue 5x in 3 years
   Good: Revenue 5x driven by: 2x ASP increase (upsell to enterprise),
         1.5x customer growth (new sales hires), 1.7x NRR (product expansion)

3. RISKS WITHOUT MITIGANTS
   Bad:  "Key person risk on founder"
   Good: "Key person risk mitigated by: strong VP Engineering hired Q3,
          documented processes, board-approved succession plan"

4. VALUATION WITHOUT CONTEXT
   Bad:  "12x ARR is fair"
   Good: "12x ARR represents 20% discount to median comp (15x) justified
          by smaller scale but offset by 2x higher growth rate"

メモの書式ガイドライン

FORMATTING STANDARDS:

LENGTH:
- IC memo: 8-15 pages (excl. appendix)
- Deal summary: 2-3 pages
- Quick screen: 1 page

VISUAL HIERARCHY:
- Executive summary: bold key numbers
- Use tables for comparisons (not paragraphs)
- Charts for trends (revenue, margins, cohorts)
- Red/yellow/green for risk ratings

APPENDIX ITEMS:
- Detailed financial model
- Full cap table
- Customer reference notes
- Competitive feature matrix
- Org chart
- Term sheet

関連項目

• ファイナンス
• anthropic-skills:docx（Anthropicの文書スキル）
• anthropic-skills:xlsx（Anthropicの文書スキル）
• ビジネス戦略