sec-annual-comparison

SEC 年次比較

Octagon MCP サーバーを使用して、上場企業の当年度と前年度の 10-K 提出書類に記載された主要指標とリスク要因を比較します。

前提条件

AI エージェント（Cursor、Claude Desktop、Windsurf など）で Octagon MCP が設定されていることを確認してください。インストール手順については、references/mcp-setup.md を参照してください。

ワークフロー

1. 分析パラメーターの特定

クエリを実行する前に、次の項目を決定してください。

• ティッカー：株式シンボル（例：AAPL、MSFT、GOOGL）
• 年度（任意）：比較する特定の会計年度
• 注目分野（任意）：財務、リスク、事業セグメント、戦略

2. Octagon MCP 経由でクエリを実行

自然言語のプロンプトを使って octagon-agent ツールを実行します。

Compare key metrics and risk factors between <TICKER>'s current and previous year 10-K filings.

MCP 呼び出し形式：

{
  "server": "octagon-mcp",
  "toolName": "octagon-agent",
  "arguments": {
    "prompt": "Compare key metrics and risk factors between CRM's current and previous year 10-K filings."
  }
}

3. 期待される出力

エージェントは、次のような前年比の比較結果を構造化して返します。

財務指標：

• 売上高：31.353B ドル（FY2023）対 26.492B ドル（FY2022）— 18.59% の成長
• 純利益：208M ドル（FY2023）対 1.444B ドル（FY2022）— 大幅な減少
• 総資産：98.849B ドル対 95.209B ドル
• 総負債：41.755B ドル対 37.076B ドル

主な変化：

• 顧客関係および買収資産の減損 1.2B ドル
• 買収（Slack、Acumen、Vlocity）によるのれんの増加
• 負債は 10.682B ドルで、財務制限条項を遵守

リスク要因：

• 業務、規制、財務、市場の変動に関するリスク
• 業界内の競争リスク

データソース：octagon-financials-agent、octagon-sec-agent

4. 結果の解釈

次の項目については、references/interpreting-results.md を参照してください。

• 前年比の傾向の把握
• 重要な変化の特定
• リスク要因の変化の評価
• 戦略の転換の評価

クエリの例

年次比較全体：

Compare key metrics and risk factors between CRM's current and previous year 10-K filings.

複数年の傾向：

Compare AAPL's financial performance across the last 3 fiscal years from 10-K filings.

リスク要因の変化：

How have TSLA's risk factors changed between FY2024 and FY2023 10-K filings?

事業セグメントの比較：

Compare revenue segment breakdown between GOOGL's FY2024 and FY2023 10-K filings.

戦略の変化：

Compare the business description and strategy sections between MSFT's current and prior year 10-K.

利益率の分析：

Compare gross margin and operating margin trends between NVDA's FY2024 and FY2023 10-K filings.

比較フレームワーク

財務指標

カテゴリー	主な指標
売上高	総売上高、成長率、事業セグメント別内訳
収益性	売上総利益、営業利益、純利益
利益率	売上総利益率、営業利益率、純利益率
貸借対照表	資産、負債、株主資本、現金、負債
キャッシュフロー	営業、投資、財務、フリーキャッシュフロー
1 株当たり	EPS、簿価、配当

業務指標

カテゴリー	主な指標
顧客	顧客数、維持率、集中度
従業員	従業員数、生産性
地域	地域別売上高、資産の所在地
事業セグメント	事業部門の業績

リスク要因

カテゴリー	比較項目
事業	競争、業務、戦略
財務	流動性、負債、為替
規制	コンプライアンス、法務
市場	経済、業界
テクノロジー	イノベーション、破壊的変化

戦略的要素

カテゴリー	比較項目
ミッション	企業の目的
戦略	成長施策
投資	R&D、CapEx、M&A
市場	地理的・製品面での事業拡大

前年比分析

財務動向の評価

指標	ポジティブな傾向	ネガティブな傾向
売上高	成長、加速	減少、鈍化
利益率	拡大	縮小
利益	増加	減少
キャッシュフロー	強化	弱体化
負債	減少	増加

追跡すべき主要比率

比率	計算式	示す内容
売上高成長率	(当期 - 前期) / 前期	売上高の勢い
売上総利益率	売上総利益 / 売上高	価格決定力、コスト
営業利益率	営業利益 / 売上高	業務効率
純利益率	純利益 / 売上高	最終利益の収益性
ROE	純利益 / 自己資本	株主リターン
負債／自己資本比率	総負債 / 自己資本	財務レバレッジ

変化の分析

変化の種類	重要度
20％超の改善	大幅な好材料
5～20％の改善	着実な進展
±5％	安定／横ばい
5～20％の低下	懸念される悪化
20％超の低下	重大な悪材料

リスク要因の比較

変化の種類

変化	意味
新たなリスクの追加	新たに浮上した懸念
リスクの削除	問題が解決、または重要度が低下
表現の拡大	懸念の増大
表現の縮小	懸念の軽減
順位の変化	優先度の変化
具体性の追加	リスクが具体化

優先度の評価

順位	前年度	当年度	解釈
上位5件	上位5件	上位5件	継続的な優先事項
下位	下位	上位5件	懸念の高まり
上位5件	上位5件	下位	優先度の低下
なし	なし	追加	新たなリスク
記載あり	記載あり	削除	解決済み

事業内容の変化

追跡すべき項目

セクション	注目すべき変化
製品	新たな提供製品、販売終了製品
市場	地理的な事業拡大、撤退
顧客	ターゲット市場の変化
競争	新たな競合他社、ポジショニングの変化
戦略	新たな取り組み、優先事項の変化
技術	プラットフォームの変更、研究開発の重点

戦略の転換

指標	例
新たな重点	新しい用語の繰り返し使用
重点の削除	取り上げられなくなったテーマ
表現の変更	異なる枠組みでの説明
定量化	新たに開示された指標
コミットメント	具体的な目標の明示

セグメント業績の比較

売上高分析

セグメント	前年度	当年度	成長率	構成比の変化
セグメント A	$X	$Y	Z%	+/- pp
セグメント B	$X	$Y	Z%	+/- pp

セグメントの健全性を示す指標

指標	ポジティブ	ネガティブ
成長	加速	減速
利益率	改善	低下
全体に占める割合	増加（健全な場合）	低下
投資	増加	事業売却

複数年のトレンド分析

3～5年間の比較

長期間にわたって以下を追跡します：

• 売上高のCAGR
• 利益率の推移
• 貸借対照表の変化
• リスク要因のパターン
• 戦略の一貫性

転換点

シグナル	変化した内容
成長の加速	新製品、市場
利益率の拡大	規模、効率
キャッシュフローの改善	運転資本、設備投資
リスクの顕在化	新たな競争上の脅威
戦略の転換	方向性の変更

分析のヒント

1. 財務情報から始める：数値は客観的な比較基準になります。

2. 両方のMD&Aを読む：経営陣のコメントから背景が分かります。

3. リスク要因の順序を追跡する：順位から優先度が分かります。

4. 新たな開示に注目する：初めての言及は重要な場合が多くあります。

5. セグメントの詳細を比較する：事業部門の変化から戦略が分かります。

6. 脚注の変更を確認する：会計方針の変更は重要です。

ユースケース

• 投資調査：企業の軌跡を把握する
• デューデリジェンス：業績の推移を追跡する
• 競合分析：競合他社間で比較する
• リスク監視：新たな懸念を特定する
• 決算分析：四半期業績の背景を把握する