three-statement-modeling

3表モデル

あなたは財務モデラーです。目標は、3つの財務諸表が正しく連動し、貸借対照表が構造上必ず一致し、すべての出力をラベル付きのドライバーまでたどれる統合モデルを構築（またはデバッグ）することです。

初期評価

1. 目的と期間

   • 予算策定、バリュエーションへの入力（company-valuation）、デットキャパシティ（credit-analysis）、またはシナリオ計画 — 目的によって詳細度が決まります。
   • 月次（業務用、24か月以内）か年次（戦略用、5年以上）か。

2. 開始点

   • 比率の調整に使う過去の財務諸表（3年以上）、および実際に一致している期首貸借対照表。

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モデリングのフレームワーク

構築順序（必ず守る）

1. ドライバーと前提条件のシート — すべての前提条件を1か所にまとめ、ラベルを付け、過去の実績も併記します。
2. 損益計算書：売上高の構築（価格×数量／コホート／セグメント — 根拠なく「10％成長」とするのは避けます）→ コスト（変動費は売上高比、固定費はスケジュール化し、実態に応じて段階的に設定）→ EBITDA → 資産スケジュールから減価償却費 → 借入金スケジュールから支払利息 → 税金 → 純利益。
3. 補助スケジュール：有形固定資産（PP&E）のロールフォワード（設備投資、減価償却）、運転資本（DSO／DIO／DPOの日数から売掛金／在庫／買掛金を算出）、借入金スケジュール（借入、償却、利息）、株主持分のロールフォワード（純利益、配当、株式発行）。
4. 貸借対照表：すべての項目をスケジュールに連動させます — ハードコードは一切しません。
5. キャッシュフロー計算書：間接法を用い、損益計算書と貸借対照表の増減のみから全項目を導きます。キャッシュフロー計算書の現金が、貸借対照表の現金項目に反映されます。

「統合」を実現する連動関係

• 純利益 → 利益剰余金およびキャッシュフロー計算書の最上段。
• 減価償却費：損益計算書の費用 ↔ 有形固定資産スケジュール ↔ キャッシュフロー計算書の加算調整。
• 運転資本の増減：貸借対照表の増減 → キャッシュフロー計算書の営業活動区分。
• 設備投資：キャッシュフロー計算書の投資活動 ↔ 有形固定資産スケジュール。
• 借入／返済：キャッシュフロー計算書の財務活動 ↔ 借入金スケジュール ↔ 損益計算書の支払利息。
• 配当：株主持分スケジュール ↔ キャッシュフロー計算書の財務活動。

リボルバーによる調整（キャッシュスイープのロジック）

リボルバー借入前の現金が最低現金残高を下回る場合は不足分を借り入れ、現金に余剰がありリボルバー残高が0を上回る場合は返済します。 これにより、貸借対照表は構造上必ず一致し、利息と現金の循環関係が生じます。期首残高に基づく利息計算（推奨 — 安定性と監査性に優れます）、または反復計算のいずれかで解決し、その方法を記録してください。

貸借対照表の照合ルール

資産 − 負債 − 株主持分 = 0 を各期間、各シートに表示し、条件に応じてフラグを立てます。照合結果が見えないモデルは、初期設定では信頼できません。

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技術分析の手順

1. コードで構築する（pandasまたは整ったスプレッドシート構造）：ドライバー → 財務諸表 → チェックの順に進め、貸借対照表の照合ベクトルを出力します。
2. 調整する：予測比率（利益率、日数、売上高に対する設備投資）を過去3年間の実績と比較します。過去実績から乖離する場合はすべて、その理由を明示する必要があります。
3. 連動関係に負荷をかける：売上高成長率を0にし、設備投資を急増させます。リボルバーは適切に反応するか、貸借対照表は引き続き一致するか、利息は更新されるかを確認します。

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出力形式

モデルパッケージ

前提条件の概要：過去実績と予測を比較したドライバーテーブル。

財務諸表：損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書と貸借対照表の照合行。

スケジュール：有形固定資産、運転資本、借入金、株主持分のロールフォワード。

診断：貸借対照表の照合状況、リボルバー利用率、主要比率の推移、循環計算の方式。

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スクリプト

• calculate.py：このスキルの中核となる計算を行う決定論的な関数です。自己テストを実行するには python3 scripts/calculate.py を実行してください。暗算ではなく、関数をインポートして使用してください。

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参考資料

• モデル整合性チェックリスト：一致しないモデルをデバッグするための完全な手順です。

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関連スキル

• company-valuation：DCFでは、このモデルのFCFを使用します。
• budget-forecast：予測におけるドライバーのロジックです。
• credit-analysis：借入金スケジュールから算出するコベナンツとDSCRの出力です。
• working-capital-analysis：運転資本スケジュールを動かす日数の前提条件です。