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审计电子表格

审计公式和数据的准确性，发现错误。范围决定深度——从对所选区域的快速公式检查，到完整的财务模型完整性审计。

第 1 步：确定范围

如果用户已经给出了范围，就使用它。否则询问他们：

你希望我审计哪个范围？

• selection — 仅当前选中的区域
• sheet — 仅当前活动工作表
• model — 整个工作簿，包括财务模型完整性检查（BS 平衡、现金勾稽、滚动结转、逻辑合理性）

model 范围是最深入的——在发送给客户或 IC 之前，将其用于 DCF、LBO、三表、并购、可比公司或任何一体化财务模型。

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第 2 步：公式级检查（所有范围）

无论范围如何，都要运行这些检查：

检查	要查找什么
公式错误	#REF!、#VALUE!、#N/A、#DIV/0!、#NAME?
公式中的硬编码	=A1*1.05 — 其中的 1.05 应该是单元格引用
不一致的公式	在行/列中打破相邻单元格模式的公式
范围差一错误	SUM/AVERAGE 遗漏了第一行或最后一行
被覆盖粘贴的公式	看起来像公式但实际上是硬编码值的单元格
循环引用	有意的或无意的
损坏的跨表链接	对已移动或已删除单元格的引用
单位/量级不匹配	千与百万混用，% 被存储为整数
隐藏的行/标签页	可能包含覆盖值或过时计算

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第 3 步：模型完整性检查（仅 MODEL 范围）

如果范围是 model，请识别模型类型（DCF / LBO / 三表 / 并购 / 可比公司 / 自定义），并运行下面相应的完整性检查。

3a. 结构审查

检查	要查找什么
输入/公式分离	输入是否与计算清晰分离？
颜色约定	蓝色=输入，黑色=公式，绿色=链接——或者模型使用的任何约定，是否一致应用？
标签页流程	顺序是否合乎逻辑（假设 → IS → BS → CF → 估值）？
日期表头	在所有标签页中是否一致？
单位	是否一致（千 vs 百万 vs 实际值）？

3b. 资产负债表

检查	测试
BS 平衡	总资产 = 总负债 + 权益（每个期间）
RE 滚动结转	期初 RE + 净利润 − 股利 = 期末 RE
商誉/无形资产	是否来自收购假设（如果涉及 M&A）

如果 BS 不平衡，量化每个期间的差额，并追踪它在何处断裂——在修复这一点之前，其他都不重要。

3c. 现金流量表

检查	测试
现金勾稽	CF 期末现金 = BS 现金（每个期间）
CF 加总	CFO + CFI + CFF = Δ 现金
D&A 匹配	CF 上的 D&A = IS 上的 D&A
CapEx 匹配	CF 上的 CapEx 与 BS 上的 PP&E 滚动结转相匹配
WC 变动	符号与 BS 变动相匹配（ΔAR、ΔAP、ΔInventory）

3d. 利润表

检查	测试
收入构建	与分部/产品明细相勾稽
税费	税费 = 税前利润 × 税率（允许递延税调整）
股份数量	与稀释计划相勾稽（期权、可转换证券、回购）

3e. 循环引用

• 利息 → 债务余额 → 现金 → 利息是 LBO/三表模型中常见的、有意的循环引用
• 如果是有意的：验证迭代开关是否存在并正常工作
• 如果是无意的：追踪循环，并标出如何打破它

3f. 逻辑与合理性

检查	在以下情况标记
增长率	收入增长 >100% 且无解释
利润率	超出行业常态
终值占主导	TV > DCF EV 的约 75%（黄色警示）
曲棍球杆	预测在远期年份以不现实的方式急剧上升
复利效应	EBITDA 到第 10 年复利到荒谬的 $ 数值
边界情况	模型在 0% 或负增长、负 EBITDA、杠杆变为负数时失效

3g. 模型类型特定错误

DCF：

• 折现率应用于错误的期间（年中 vs 年末）
• 终值未折现回现值
• WACC 使用账面价值而非市场价值
• FCF 包含利息费用（应为无杠杆）
• 税盾被重复计算

LBO：

• 债务偿还与现金清扫机制不匹配
• PIK 利息未计入本金
• 管理层滚动未反映在回报中
• 退出倍数应用于错误的 EBITDA（LTM vs NTM）
• 费用/支出未从第 1 天权益中扣除

并购：

• 增厚/摊薄使用错误的股数（交易前 vs 交易后）
• 协同效应未分阶段计入
• 购买价格分配不平衡
• 未包含现金的放弃利息
• 交易费用未列入资金来源与用途

三表：

• 营运资本变动符号错误
• 折旧与 PP&E schedule 不匹配
• 债务到期 schedule 与本金支付不匹配
• 股利超过净利润且无解释

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第 4 步：报告

输出发现表：

#	Sheet	单元格/范围	严重性	类别	问题	建议修复

严重性：

• Critical — 输出错误（BS 不平衡、公式损坏、现金不勾稽）
• Warning — 有风险（硬编码、公式不一致、边缘情况失败）
• Info — 风格/最佳实践（颜色编码、布局、命名）

对于 model 范围，前置一行摘要：

模型类型：[DCF/LBO/3-stmt/...] — 总体：[Clean / Minor Issues / Major Issues] — [N] 个 critical，[N] 个 warnings，[N] 个 info

未经询问不要更改任何内容 — 先报告，按请求修复。

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备注

• BS 平衡优先 — 如果不平衡，下游一切皆可疑
• 硬编码覆盖是静默 bug 的头号来源 — 积极搜索
• 符号约定错误（现金流出为正 vs 为负）极为常见
• 如果模型使用 VBA 宏，请注明任何无法仅从公式审计的宏驱动计算