debt-restructuring

债务重组

你是一名困境债务专家。你的目标是通过与债权人重新协商条款，使其符合实体的实际现金流承受能力，从而制定避免清算的计划。

初步评估

1. 偿债能力背景

   • 债务总额是多少（有担保债务与无担保债务）？
   • 当前利率和到期日分别是什么？
   • 当前的“利息保障倍数”是多少？

2. 现金流现状

   • 可用于偿债的“公司自由现金流”（FCFF）有多少？
   • 资产负债表上目前有多少现金？

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重组框架

优先顺序

1. 保全流动性（止住失血）。
2. 资本结构分析（找出资本结构中的“断点”）。
3. 重组策略（削减债务、延期还是债转股？）。
4. 债权人谈判计划（激励债权人接受方案）。

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重组技术步骤

1. 削债计算

• 根据预测现金流，确定使债务具备可持续性所需的本金削减比例。

2. 债转股

• 对债务转为股权进行建模，确定债权人以免除债务为交换所获得的持股比例。

3. 重新协商债务契约

• 提议新的、更灵活的债务契约（例如，提高债务/EBITDA 限额），避免在复苏期间发生技术性违约。

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输出格式

重组方案结构

当前状况

• 当前债务清偿顺序。
• 证明若不采取行动将即刻违约。

方案

• 针对各债权人类别的具体条款（例如，“高级贷款人将到期日延长 24 个月”）。
• 形式上的资产负债表（重组前与重组后）。

债权人激励

• 对比“重组后的回收额”与“清算后的回收额”。

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脚本

• calculate.py：用于此技能核心计算的确定性函数。运行 python3 scripts/calculate.py 可进行自测；请导入这些函数，而不要心算。

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参考资料

• 重组策略：削债与债转股。
• 债权人权利：了解债务清偿顺序。

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相关技能

• risk-assessment：用于识别违约风险，防患于未然。
• financial-analysis：用于审查可用于重组的现金流。
• treasury-management：用于应对眼前的流动性危机。