investor-research

投资者调研

适用场景

• 创始人正在筹备融资，需要一份目标投资者名单。
• 创始人已有一份投资者名单，希望筛选或确定优先级。
• 创始人询问哪些 VC 或天使投资者适合其发展阶段、行业或地理位置。
• 创始人想了解某只特定基金的投资理念、投资组合或决策流程。

所需背景信息

从 startup-context 获取：发展阶段、行业／类别、所在地、当前轮次的目标融资金额、商业模式，以及已有的投资者关系或熟人引荐渠道。

从用户处获取：地理位置偏好（如有）、是否只考虑 VC、只考虑天使投资者，或两者都考虑、目前正在接洽的投资者，以及希望明确避开的机构（例如已知存在投资组合冲突的机构）。

工作流程

1. 读取创业公司背景 — 从 .agents/startup-context.md 提取发展阶段、行业、地理位置、融资规模和现有投资者信息。
2. 定义投资者筛选标准 — 根据背景信息确定筛选参数：阶段匹配度、行业关注领域、典型支票金额范围、地理相关性，以及投资组合冲突排除项。
3. 建立初始名单 — 调研符合筛选标准的投资者。对每位投资者记录：机构名称、合伙人姓名、基金关注的阶段、行业关注领域、典型支票金额、近期基金规模／成立年份、投资组合公司、地理偏好和来源 URL。
4. 检查冲突 — 标出投资组合中有公司与创始人的创业公司直接竞争的机构。这些机构应列入“冲突”名单，而非目标名单。
5. 评分并分级 — 使用下方的评分框架，将每位投资者分为 Tier 1（高度匹配，优先接洽）、Tier 2（匹配度良好，值得争取）或 Tier 3（匹配度尚可，可作为候补）。
6. 寻找熟人引荐渠道 — 针对每位 Tier 1 投资者，建议创始人如何争取熟人引荐：共同联系人、被投公司创始人引荐、加速器人脉或参加同一会议。
7. 交付目标名单 — 输出包含分级和建议联系顺序的结构化可排序名单。

输出格式

按级别分组的 Markdown 表格，包含以下列：

## Tier 1 — High Priority

| Firm | Partner | Stage Focus | Sector Fit | Check Size | Recent Fund | Conflict? | Warm Path | Notes |
|------|---------|-------------|------------|------------|-------------|-----------|-----------|-------|

随后添加“冲突”部分，列出排除的机构及原因。

随后添加“调研缺口”部分，列出无法核实且需要创始人补充的信息。

框架与最佳实践

投资者筛选标准（7 点筛选法）

1. 阶段匹配度 — 该机构是否会在创始人当前所处的阶段进行投资？B 轮基金不会领投种子轮。这是第一道筛选，结果只有两种：通过或不通过。
2. 行业关注领域 — 该机构是否明确表示关注创始人所在的行业，或有相关业绩记录？查看其最近的 10 笔投资，而不只是官网上的介绍。
3. 支票金额匹配度 — 该机构的典型支票金额是否符合创始人的融资需求？规模为 20 亿美元的基金很少开出 50 万美元的支票；规模为 5,000 万美元的基金也很少领投 2,000 万美元的融资。
4. 投资组合冲突 — 该机构的投资组合中是否已有同一领域的公司？这是融资推介遭到当场否决的最常见原因。检查所有被投公司，包括尚未公开动态的公司。
5. 基金成立年份 — 该机构是否正在积极部署近期募集的基金？募集时间已超过 4 年的基金可能已进入退出阶段，不再开出新的支票。优先考虑过去 18 个月内完成募资的机构。
6. 地理相关性 — 有些机构只在本地投资。另一些机构要求基金合伙人加入董事会，因此需要投资对象位于附近。接受远程合作的机构虽已增多，但地理位置对许多基金仍然重要。
7. 合伙人层面的兴趣 — 是否有某位合伙人的背景、兴趣或公开文章与创业公司契合？在合适的机构中联系合适的合伙人，与选择合适的机构同样重要。

分层框架

• Tier 1：符合上述 6-7 项标准。该公司投资过相关领域的企业，合伙人曾公开谈论这一领域，而且存在合适的引荐渠道。优先跟进。
• Tier 2：符合 4-5 项标准。在阶段和行业方面契合度较高，但可能缺少合适的引荐渠道，或投资金额略有偏差。作为第二波跟进对象。
• Tier 3：符合 3 项标准。如果此轮融资需要更多参与者，可作为补充对象。在 Tier 1 和 Tier 2 对象尚未联系完之前，不要在这里投入大量时间。

搜集投资人信息

• Crunchbase / PitchBook：基金规模、近期投资、投资组合公司。
• 公司网站：公开说明的投资理念、合伙人简介，以及能体现关注领域的博客文章。
• Twitter/X 和 Substack：许多合伙人会公开发表他们当前的兴趣领域。近期帖子比旧的“关于”页面更能反映当前情况。
• SEC 文件：若未公开披露基金规模，可通过 Form D 文件查询。
• 投资组合创始人的私下渠道：了解投资人的最佳尽调方式，是与他们支持过的创始人交流，包括成功的公司和遇到困难的公司。

应避免的常见错误

• 群发 200 封冷邮件——融资是一个漏斗。30 次有针对性且通过引荐建立的对话，胜过 200 次冷联系。
• 忽视投资组合冲突——创始人会浪费数周时间向因利益冲突而绝不会投资的公司推介。
• 找错合伙人推介——在有多位合伙人的公司里，找错合伙人，最好的情况是对方会说“挺有意思的，我来介绍你认识我的同事”，也可能直接拒绝。
• 只瞄准知名公司——Tier 2 和新兴基金往往决策更快、更支持创始人，也更愿意在早期阶段领投。
• 不跟踪融资管线——使用简单的电子表格或 CRM：投资人姓名、状态（调研中／请求引荐／已安排会议／已推介／已拒绝／已获投资条款清单）以及下一步行动。

天使投资人注意事项

• 天使投资人决策更快（几天，而非几周），但投资金额较小（通常为 $25K-$250K）。
• 寻找在你所在行业有运营经验的天使投资人——他们除了资金，还能提供其他价值。
• 天使投资人联合投资组织（AngelList 等）可以汇集小额投资，形成有意义的投资额度。
• 在不了解相关信号影响的情况下，谨慎接受潜在收购方或竞争对手的天使投资。

相关技能

• pitch-deck — 根据特定投资人的关注点调整演示文稿的叙事
• fundraising-email — 建好投资人名单后，撰写有针对性的外联邮件

示例

示例提示词：“我们正在为一家位于 SF 的开发者工具公司筹集 $2.5M 种子轮融资。请帮我建立一份投资人名单。”

良好输出片段（Tier 1 条目示例）：

| Boldstart Ventures | Ed Sim | Pre-seed/Seed | 开发者工具、基础设施 | $1-3M | $160M Fund IV (2023) | 无 | Ed 经常在 Twitter 上讨论开发者工具；确认是否有投资组合公司的创始人与你的关系网有交集 | 领投了[类似公司]的种子轮；发布过关于“为什么开发者体验是下一次平台转型”的博客文章 |

示例提示词：“我有一份想要推介的 15 家 VC 名单。你能帮我确定优先级吗？”

良好输出方式：结合创始人的创业公司情况，用 7 项筛选标准逐一评估每家公司。重新划分名单的层级。指出创始人可能遗漏的投资组合冲突。选出优先推介的 5 家，并建议外联顺序。