kanchi-dividend-sop

Kanchi 股息 SOP

概述

将 Kanchi 的 5 步方法实现为用于美国股息投资的确定性工作流。 优先考虑安全性和可重复性，而不是激进地追逐高收益。

适用场景

当用户需要以下内容时，使用此技能：

• 将 Kanchi 风格的股息选股方法应用于美国股票。
• 可重复的筛选和回调入场流程，而不是临时挑选股票。
• 一页式承保备忘录，并明确列出失效条件。
• 用于监控以及税务和账户配置工作流的交接材料。

前置条件

API 密钥设置

入场信号脚本需要 FMP API 访问权限：

export FMP_API_KEY=your_api_key_here

输入来源

运行工作流前，准备以下输入之一：

1. skills/value-dividend-screener/scripts/screen_dividend_stocks.py 的输出。
2. skills/dividend-growth-pullback-screener/scripts/screen_dividend_growth.py 的输出。
3. 用户提供的股票代码列表（券商导出或手动整理的列表）。

预期的 JSON 输入格式

使用 --input 时，请提供以下格式之一的 JSON：

{
  "profile": "balanced",
  "candidates": [
    {"ticker": "JNJ", "bucket": "core"},
    {"ticker": "O", "bucket": "satellite"}
  ]
}

或者使用简化格式：

{
  "tickers": ["JNJ", "PG", "KO"]
}

如需确定性地生成产物，请提供股票代码：

python3 skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_sop_plan.py \
  --tickers "JNJ,PG,KO" \
  --output-dir reports/

如需生成第 5 步的入场时机产物：

python3 skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_entry_signals.py \
  --tickers "JNJ,PG,KO" \
  --alpha-pp 0.5 \
  --output-dir reports/

工作流

1) 筛选前明确投资目标

首先收集并确定以下参数：

• 目标：当前现金收入还是股息增长。
• 最大持仓数量和单个持仓规模上限。
• 允许的工具：仅股票，还是包括 REIT/BDC/ETF。
• 首选账户类型背景：应税账户还是类似 IRA 的账户。

加载 references/default-thresholds.md，并应用基准 设置，除非用户另有要求。

2) 构建可投资范围

从偏重质量的范围开始：

• 核心类别：长期股息增长股票（例如，类似股息贵族的优质股票组合）。
• 卫星类别：收益率较高的行业（公用事业、电信、REIT），单独归入风险类别。

收集股票代码时，明确来源优先级：

1. skills/value-dividend-screener/scripts/screen_dividend_stocks.py 的输出（FMP/FINVIZ）。
2. skills/dividend-growth-pullback-screener/scripts/screen_dividend_growth_rsi.py 的输出。
3. API 不可用时，使用用户提供的券商导出或手动整理的股票代码列表。

继续之前，按类别返回股票代码列表。

3) 应用 Kanchi 第 1 步（收益率筛选并标记陷阱）

主要规则：

• forward_dividend_yield >= 3.5%

陷阱控制：

• 将极高收益率（>= 8%）标记为 deep-dive-required。
• 将派息突然增加标记为可能的特别股息假象。

输出：

• 为每只股票标注 PASS 或 FAIL。
• 对可能的收益率陷阱标记 deep-dive-required。

4) 应用 Kanchi 第 2 步（增长与安全性）

要求：

• 多年期的收入和 EPS 趋势为正。
• 在审查期内，股息趋势没有下降。

增加安全性检查：

• 派息率和 FCF 派息率处于合理范围。
• 债务负担和利息覆盖率没有恶化。

若趋势喜忧参半但尚未恶化，则归类为 HOLD-FOR-REVIEW，而不是直接剔除。

5) 应用 Kanchi 第 3 步（估值），并按美国行业分类

使用 references/valuation-and-one-off-checks.md，并应用 针对行业的估值逻辑：

• 金融业：PER x PBR 可以继续作为主要方法。
• REIT：使用 P/FFO 或 P/AFFO，而不是普通的 P/E。
• 轻资产行业：结合远期 P/E、P/FCF 和历史区间。

始终报告每只股票采用的估值方法。

6) 应用 Kanchi 第 4 步（一次性事件筛选）

若近期利润依赖一次性影响，则剔除或降级相关股票：

• 资产出售收益、诉讼和解、税务影响骤增。
• 利润率飙升，但销售趋势并不支持。
• 反复出现的“一次性/非经常性”调整。

为每个 FAIL 记录一行证据，以便审计。

7）应用 Kanchi 第 5 步（逢低买入，遵守规则）

以机械方式设定入场触发条件：

• 收益率触发条件：当前收益率高于 5 年平均收益率 + alpha（默认值为 +0.5pp）。
• 估值触发条件：达到目标倍数（P/E、P/FFO 或 P/FCF）。

执行方式：

• 分批下单：40% -> 30% -> 30%。
• 每次加仓前都要进行一句话的合理性检查：“投资逻辑依然成立，还是出现了结构性恶化”。

8）生成标准化输出

始终生成三项材料：

1. 筛选表（包含 PASS、HOLD-FOR-REVIEW、FAIL 及相应证据）。
2. 一页股票备忘录（使用 references/stock-note-template.md）。
3. 限价单计划，注明分批规模和失效条件。

输出

返回和／或生成：

1. Markdown 格式的 SOP 筛选摘要。
2. 基于 references/stock-note-template.md 的承销备忘录集。
3. 可选的计划文件，由 skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_sop_plan.py 生成并放入 reports/。
4. 可选的第 5 步入场信号文件，由 skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_entry_signals.py 生成并放入 reports/。

执行频率

至少按以下节奏执行：

• 每周（15 分钟）：仅检查股息和业务新闻变化。
• 每月（30 分钟）：重新运行筛选并更新挂单价位。
• 每季度（60 分钟）：使用最新申报文件／财报深入审查安全性。

多技能交接

先运行此技能，然后移交输出：

1. 移交给 kanchi-dividend-review-monitor，用于每日／每周／每季度的异常检测。
2. 移交给 kanchi-dividend-us-tax-accounting，用于账户配置和税务分类规划。

防护准则

• 未执行第 4 步并完成安全性检查前，不要盲目给出买入建议。
• 在验证覆盖质量前，不要将高收益率视为价值。
• 缺少数据时，明确说明假设。

资源

• skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_sop_plan.py：确定性 SOP 计划生成器。
• skills/kanchi-dividend-sop/scripts/tests/test_build_sop_plan.py：计划生成测试。
• skills/kanchi-dividend-sop/scripts/build_entry_signals.py：第 5 步目标买入计算器（5y avg yield + alpha）。
• skills/kanchi-dividend-sop/scripts/tests/test_build_entry_signals.py：信号计算测试。
• references/default-thresholds.md：基准阈值和配置调整。
• references/valuation-and-one-off-checks.md：行业估值映射和一次性检查清单。
• references/stock-note-template.md：每个候选标的一页备忘录模板。