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投資家調査

使用する場面

• 創業者が資金調達の準備をしており、投資家候補リストを必要としている場合。
• 創業者が投資家リストを持っており、適格性を確認したり、優先順位を付けたりしたい場合。
• 創業者が、自社のステージ、業種、地域に適したVCやエンジェル投資家を尋ねている場合。
• 創業者が特定のファンドの投資方針、ポートフォリオ、意思決定プロセスを把握したい場合。

必要なコンテキスト

startup-context から取得する情報：ステージ、業種／カテゴリ、所在地、現在のラウンド目標額、ビジネスモデル、既存の投資家との関係や紹介につながる人脈。

ユーザーから取得する情報：希望する地域（ある場合）、VCのみ、エンジェル投資家のみ、または両方のどれを希望するか、すでに交渉中の投資家、明示的に避けたい投資会社（把握しているポートフォリオの競合など）。

ワークフロー

1. スタートアップのコンテキストを読む — .agents/startup-context.md から、ステージ、業種、地域、ラウンド規模、既存投資家を確認します。
2. 投資家の選定条件を定める — コンテキストに基づいて、ステージとの適合性、業種の注力分野、一般的な投資額の範囲、地域との関連性、ポートフォリオの競合による除外といった絞り込み条件を設定します。
3. 候補リストを作成する — 条件に合う投資家を調査します。各投資家について、投資会社名、パートナー名、注力するファンドステージ、注力する業種、一般的な投資額、直近のファンド規模／設立年、ポートフォリオ企業、投資対象地域、情報源のURLを記録します。
4. 競合を確認する — ポートフォリオ企業に創業者のスタートアップと直接競合する企業がある投資会社にフラグを付けます。該当する企業は候補リストではなく、「競合」リストに記載します。
5. スコアを付けて階層分けする — 以下の評価フレームワークに基づき、各投資家をTier 1（適合性が高く、優先）、Tier 2（適合性があり、アプローチ対象）、Tier 3（許容できる適合性があり、補完候補として利用）に分類します。
6. 紹介につながる経路を特定する — Tier 1の各投資家について、共通の知人、ポートフォリオ企業の創業者からの紹介、アクセラレーターのネットワーク、カンファレンスでの接点など、創業者がどうすれば紹介を受けられるか提案します。
7. 候補リストを提示する — 階層と推奨するアプローチ順を含む、構造化され、並べ替え可能なリストを出力します。

出力形式

階層ごとに分類した、以下の列を持つMarkdownテーブル：

## Tier 1 — High Priority

| Firm | Partner | Stage Focus | Sector Fit | Check Size | Recent Fund | Conflict? | Warm Path | Notes |
|------|---------|-------------|------------|------------|-------------|-----------|-----------|-------|

その後に、除外した投資会社とその理由を記載した「競合」セクションを続けます。

さらに、確認できなかった事項や創業者からの情報が必要な事項を記載した「調査の未確認事項」セクションを続けます。

フレームワークとベストプラクティス

投資家の適格性を確認する基準（7項目のフィルター）

1. ステージとの適合性 — その投資会社は創業者の現在のステージに投資しますか？シリーズB向けのファンドがシードラウンドを主導することはありません。これは最初のフィルターであり、合格か不合格かの二択です。
2. 業種の注力分野 — その投資会社は、創業者の業種について明示的な投資方針や投資実績を持っていますか？ウェブサイトの説明文だけでなく、直近10件の投資を確認します。
3. 投資額との適合性 — その投資会社の一般的な投資額は、創業者が必要とする額と合っていますか？20億ドル規模のファンドが50万ドルの小切手を切ることはほとんどありません。5,000万ドル規模のファンドが2,000万ドルのラウンドを主導することはほとんどありません。
4. ポートフォリオの競合 — その投資会社はすでに同じ分野の企業に出資していますか？これはピッチが開始前に頓挫する最もよくある理由です。目立たない企業も含め、すべてのポートフォリオ企業を確認します。
5. ファンドの設立時期 — その投資会社は最近組成したファンドから積極的に投資していますか？4年以上前に組成されたファンドは、投資先の回収段階にあり、新たな出資を行っていない可能性が高いです。過去18か月以内にファンドをクローズした投資会社を優先します。
6. 地域との関連性 — 地域内に限定して投資する投資会社もあります。また、近隣にいることが必要な取締役会の席を求める投資会社もあります。リモートに対応する投資会社は増えていますが、多くのファンドにとって地域は依然として重要です。
7. パートナー個人の関心 — 経歴、関心分野、公開されている文章がスタートアップと一致する特定のパートナーはいますか？適切な投資会社にいる適切なパートナーにピッチすることは、適切な投資会社にピッチすることと同じくらい重要です。

ティア分けのフレームワーク

• ティア1：上記の基準のうち6〜7項目に合致しています。その企業は関連企業に投資しており、パートナーはこの分野について公の場で発言していて、温かい紹介を受けられる経路もあります。最優先でアプローチします。
• ティア2：4〜5項目に合致しています。ステージとセクターの相性は良好ですが、温かい紹介の経路がない場合や、投資額がやや合わない場合があります。第2波でアプローチします。
• ティア3：3項目に合致しています。ラウンドにさらに参加者が必要な場合の補欠候補としては許容できます。ティア1と2の候補を検討し尽くすまでは、ここに多くの時間を割かないでください。

投資家情報の収集

• Crunchbase / PitchBook：ファンド規模、最近の投資先、ポートフォリオ企業を確認します。
• 企業のウェブサイト：公表されている投資方針、パートナーの経歴、注力分野が分かるブログ記事を確認します。
• Twitter/X と Substack：多くのパートナーが、現在関心を持っている分野を公に発信しています。古い「About」ページより、最近の投稿のほうが有力な判断材料になります。
• SEC への提出書類：ファンド規模が公表されていない場合は、Form D の提出書類から確認します。
• ポートフォリオ企業の創業者を通じた非公式な情報収集：投資家についてデューデリジェンスする最善の方法は、その投資家が支援した創業者、つまり成功した企業と苦戦した企業の両方に話を聞くことです。

避けるべきよくある間違い

• 冷たいメールを200通ばらまく — 資金調達はファネルです。適切に絞り込み、紹介を受けたうえでの30件の面談は、冷たいメール200通より効果があります。
• ポートフォリオの競合関係を無視する — 競合関係があるため絶対に投資しない企業に対し、創業者が何週間も売り込みを続けてしまいます。
• 間違ったパートナーに売り込む — 複数のパートナーがいる企業で相手を間違えると、よくても「興味深いですね。同僚を紹介しましょう」と言われるだけで、断られることもあります。
• 有名企業だけを狙う — ティア2や新興ファンドのほうが意思決定が速く、創業者に寄り添い、初期ステージでリード投資家になる意欲も高いことがよくあります。
• パイプラインを追跡しない — 簡単なスプレッドシートや CRM を使い、投資家名、状況（調査中／紹介を依頼済み／面談予定／売り込み済み／見送り／タームシート）、次のアクションを記録します。

エンジェル投資家を検討する際のポイント

• エンジェル投資家は意思決定が速い（数週間ではなく数日）一方、投資額は通常小さめです（通常は$25K〜$250K）。
• 自社のセクターで実務経験のあるエンジェル投資家を探しましょう。資金以外の価値も提供してくれます。
• エンジェル投資家シンジケート（AngelList など）は、小口投資を集めて意味のある投資枠にまとめられます。
• シグナリングへの影響を理解しないまま、買収候補や競合他社からエンジェル投資を受けることには注意してください。

関連スキル

• pitch-deck — 個々の投資家が重視する点に合わせて、ピッチデックのストーリーを調整します
• fundraising-email — 投資家リストの作成後、対象を絞ったアウトリーチ文を作成します

例

プロンプトの例：「SF を拠点とする開発者向けツール企業として、250万ドルのシードラウンドを実施しています。投資家リストの作成を手伝ってください。」

良い出力例（ティア1の候補1件）：

| Boldstart Ventures | Ed Sim | プレシード／シード | 開発者向けツール、インフラストラクチャ | $1-3M | 2023年の160MドルのFund IV | なし | Ed は Twitter で開発者向けツールについて積極的に発信しています。ポートフォリオ企業の創業者と自社のネットワークに重なりがないか確認してください | [類似企業]のシードラウンドをリード。「Why developer experience is the next platform shift（開発者エクスペリエンスが次のプラットフォームシフトである理由）」に関するブログ記事 |

プロンプトの例：「売り込みたい VC のリストが15社あります。優先順位を付けるのを手伝ってもらえますか？」

良い出力の進め方：創業者のスタートアップの状況を踏まえ、7項目のフィルターで各社を評価します。リストをティア分けし直します。創業者が見落としている可能性のあるポートフォリオ上の競合関係に印を付けます。最初に売り込む5社を選び、アウトリーチの順序を提案します。