3-statement-model

三表财务模型模板填写

填写并补全集成的财务模型模板，并在利润表、资产负债表和现金流量表之间建立正确的联动关系。

⚠️ 关键原则 — 在填写任何模板之前请先阅读

环境 — Office JS 与 Python：

• 如果在 Excel 内运行（Office 加载项 / Office JS）： 直接使用 Office JS。通过 range.formulas = [["=D14*(1+Assumptions!$B$5)"]] 写入公式 — 派生单元格绝不要使用 range.values。无需单独重算；Excel 会原生计算。使用 context.workbook.worksheets.getItem(...) 切换工作表标签。
• 如果生成独立的 .xlsx 文件： 使用 Python/openpyxl。写入 ws["D15"] = "=D14*(1+Assumptions!$B$5)"，然后在交付前运行 recalc.py。
• Office JS 合并单元格陷阱： 不要先调用 .merge() 再在合并区域上设置 .values — 这会抛出 InvalidArgument，因为该区域仍报告其合并前的维度。应先将值写入左上角单元格，然后合并并格式化整个区域：ws.getRange("A1").values = [["INCOME STATEMENT"]]; const h = ws.getRange("A1:G1"); h.merge(); h.format.fill.color = "#1F4E79";
• 以下所有原则在任一环境中同样适用。

用公式而非硬编码（不可协商）：

• 每个预测单元格、滚动结转、联动和分类汇总都必须是 Excel 公式 — 绝不是预先计算的值
• 使用 Python/openpyxl 时：写入公式字符串（ws["D15"] = "=D14*(1+Assumptions!$B$5)"），而不是计算结果（ws["D15"] = 12500）
• 唯一应包含硬编码数字的单元格是：(1) 历史实际值，(2) Assumptions 标签页中的假设驱动项
• 如果你发现自己在 Python 中计算某个值并把结果写入单元格 — 停下来。改为写入公式。
• 原因：当场景切换或假设变化时，模型必须能够灵活调整。硬编码会悄无声息地破坏每一项下游完整性检查。

与用户逐步验证：

1. 映射模板之后 → 向用户展示你已识别的标签页/部分，并在改动任何单元格之前确认
2. 填写历史数据之后 → 向用户展示历史数据块，并确认数值/期间与源数据一致
3. 构建 IS 预测之后 → 运行分类汇总检查，向用户展示预测 IS，确认后再进入 BS
4. 构建 BS 之后 → 对每个期间向用户展示平衡检查（Assets = L+E），确认后再进入 CF
5. 构建 CF 之后 → 向用户展示现金勾稽（CF 期末现金 = BS 现金），确认后再定稿
6. 不要端到端地填满整个模型并直接呈现完整成果 — 在每张报表处暂停，展示工作过程，尽早发现错误

格式 — 专业蓝/灰配色（除非模板/用户另有指定，否则为默认）

保持颜色极简。 单元格填充只使用蓝色和灰色。不要引入绿色、黄色、橙色或多种强调色 — 简洁的模型贵在克制。

元素	填充	字体
部分标题（IS / BS / CF 标题）	深蓝色 #1F4E79	白色加粗
列标题（FY2024A、FY2025E 等）	浅蓝色 #D9E1F2	黑色加粗
输入单元格（历史数据、假设驱动项）	浅灰色 #F2F2F2 或白色	蓝色 #0000FF
公式单元格	白色	黑色
跨标签页链接	白色	绿色 #008000
检查行 / 关键合计	中蓝色 #BDD7EE	黑色加粗

这就是 3 种蓝色 + 1 种灰色 + 白色。 如果模板有自己的配色方案，则改为遵循模板。

字体颜色表示单元格是什么（输入/公式/链接）。填充颜色表示你身处何处（标题/数据/检查）。

模型结构

识别模板的工作表标签组织方式

不同模板的工作表标签命名习惯和组织方式各不相同。在填充之前，请查看所有工作表标签，以了解模板的结构。以下是常见的工作表标签名称及其通常包含的内容：

常见工作表标签名称	需查找的内容
IS、P&L、利润表	利润表
BS、资产负债表	资产负债表
CF、CFS、现金流量	现金流量表
WC、营运资本	营运资本明细表
DA、D&A、折旧、PP&E	折旧与摊销明细表
Debt、债务明细表	债务明细表
NOL、税项、DTA	净经营亏损明细表
Assumptions、输入项、驱动因素	驱动因素假设与输入项
Checks、审计、验证	错误检查仪表板

模板检查清单

• 确认模板中存在哪些工作表标签（并非所有模板都包含每一张明细表）
• 记录上述清单未列出的、该模板特有的工作表标签
• 理解工作表标签之间的依赖关系（例如，哪些明细表为三大主表提供数据）
• 在每个工作表标签上定位输入单元格与公式单元格

理解模板结构

在填充模板之前，请先熟悉其现有布局，以确保数据填入正确位置且公式保持完整。

识别行结构

• 找到每个工作表标签顶部的模型标题
• 识别各部分标题及其视觉分隔
• 找到标明 $ millions、%、x 等的单位行
• 记录区分实际值与预测期列的列标题
• 确认期间标签（例如 FY2024A、FY2025E）
• 识别输入单元格与公式单元格（通常通过字体颜色区分）

识别列结构

• 确认最左侧列中的行项目标签
• 核实历史年份列排在预测年份列之前
• 记录分隔历史期与预测期的视觉边框
• 检查所有工作表标签的列顺序是否一致

使用命名区域 模板通常对关键输入项和输出项使用命名区域。在输入数据之前：

• 查看模板中现有的命名区域（Excel 中的"公式 → 名称管理器"）
• 常见命名区域包括：收入增长率、成本百分比、关键输出项（净利润、EBITDA、总债务、现金）、情景选择器单元格
• 确保输入数据填入可传递至这些命名区域的单元格中

预测期

• 模板通常从最后一个历史年份起向前预测 5 年
• 核实历史（A）列与预测（E）列已明确分隔
• 确认各列采用财年标记法（例如 FY2024A、FY2025E）

利润率分析

注意：仅当用户要求或模板明确需要时，才应执行以下利润率分析。如未给出要求，请跳过本节。

在利润表（IS）工作表标签上计算并显示盈利能力利润率，以跟踪运营效率并支持同业比较。

应包含的核心利润率

利润率	公式	衡量内容
毛利率	毛利润 / 收入	定价能力、生产效率
EBITDA 利润率	EBITDA / 收入	核心运营盈利能力
EBIT 利润率	EBIT / 收入	扣除 D&A 后的运营盈利能力
净利润率	净利润 / 收入	底线盈利能力

带利润率的利润表布局

将利润率百分比直接显示在每个利润行项目下方：

• 毛利率 % 显示在毛利润下方
• EBIT 利润率 % 显示在 EBIT 下方
• EBITDA 利润率 % 显示在 EBITDA 下方
• 净利润率 % 显示在净利润下方

信用指标

注意：仅当用户要求或模板明确需要时，才应执行以下信用分析。如未给出要求，请跳过本节。

在资产负债表（BS）工作表标签上计算并显示信用/杠杆指标，以评估财务健康状况、债务承受能力和契约合规性。

应包含的核心信用指标

指标	公式	衡量内容
总债务 / EBITDA	总债务 / LTM EBITDA	杠杆倍数
净债务 / EBITDA	（总债务 - 现金）/ LTM EBITDA	扣除现金后的净杠杆
利息保障倍数	EBITDA / 利息费用	偿债能力
债务 / 总资本	总债务 /（总债务 + 权益）	资本结构
债务 / 权益	总债务 / 总权益	财务杠杆
流动比率	流动资产 / 流动负债	短期流动性
速动比率	（流动资产 - 存货）/ 流动负债	即时流动性

信用指标层级检查

验证 Upside 显示最强的信用状况：

• 杠杆：Upside < Base < Downside（越低越好）
• 覆盖：Upside > Base > Downside（越高越好）
• 流动性：Upside > Base > Downside（越高越好）

契约合规跟踪

如果已知债务契约，添加明确的合规检查，将实际指标与契约阈值进行比较。

情景分析（Base / Upside / Downside）

在 Assumptions 选项卡中使用场景切换（下拉菜单），配合 CHOOSE 或 INDEX/MATCH 公式。

场景	描述
Base Case	管理层指引或一致预期
Upside Case	高于指引的增长、利润率扩张
Downside Case	低于趋势的增长、利润率压缩

需要敏感性分析的关键驱动因素：收入增长、毛利率、SG&A %、DSO/DIO/DPO、CapEx %、利率、税率。

场景审计检查：切换开关会切换所有报表，BS 在所有场景中平衡，Cash 能够对平，层级关系成立（Upside > Base > Downside，适用于 NI、EBITDA、FCF、利润率）。

SEC 申报数据提取

如果模板特别要求从 SEC 申报文件（10-K、10-Q）中提取数据，请参阅 references/sec-filings.md 获取详细提取指导。仅在用监管申报文件中的上市公司数据填充模板时，才需要此参考文件。

完成模型模板

本节为完成任何三表财务模型模板提供通用指导，同时保留现有公式并确保数据完整性。

第 1 步：分析模板结构

在输入任何数据之前，彻底审查模板以了解其架构：

识别输入单元格与公式单元格

• 寻找用于区分输入单元格和公式单元格的视觉提示（字体颜色、单元格底纹）
• 常见约定：蓝色字体 = 输入，黑色字体 = 公式，绿色字体 = 指向其他工作表的链接
• 使用 Excel 的追踪引用单元格/从属单元格（公式 → 追踪引用单元格）来了解单元格关系
• 检查可能控制关键输入的命名区域（公式 → 名称管理器）

梳理模板的流转关系

• 确定哪些选项卡向其他选项卡提供数据（例如，Assumptions → IS → BS → CF）
• 记录任何辅助明细表及其与主报表的链接关系
• 在填充之前，记录模板的具体行项目和结构

第 2 步：在不破坏公式的前提下录入数据

数据录入的黄金法则

法则	说明
只编辑输入单元格	除非有意替换公式，否则切勿覆盖包含公式的单元格
保留单元格引用	复制数据时，使用“粘贴为值”（Ctrl+Shift+V），避免用源格式覆盖公式
与模板的单位保持一致	在录入数据前，确认模板使用的是千、百万还是实际数值
遵循符号约定	遵循模板现有的符号约定（例如，费用为正数或负数）
检查循环引用	如果模板使用迭代计算，请确保已开启“启用迭代计算”

安全的数据录入流程

1. 确定专门用于输入的单元格（通常已高亮或标注）
2. 先录入历史数据，然后验证公式对这些期间的计算是否正确
3. 录入驱动预测计算的假设
4. 检查计算输出，确认公式按预期运行
5. 如果必须修改公式单元格，请在更改前记录原始公式

处理预置公式

• 如果公式引用了你尚未填充的单元格，在所有输入完成前会出现临时错误（#REF!、#DIV/0!）
• 当公式产生意外结果时，追踪引用单元格以找出缺失或错误的输入
• 未经检查所有工作表中的公式依赖关系，切勿删除行/列

第 3 步：验证公式

公式完整性检查

在依赖模板输出之前，先验证公式是否正常运行：

检查类型	方法
追踪引用单元格	选择公式单元格 → 公式 → 追踪引用单元格，以验证其引用了正确的输入
追踪从属单元格	验证关键输入是否流向预期的输出单元格
公式求值	使用 公式 → 公式求值 逐步检查复杂计算
检查硬编码	预测公式应引用假设，而不是包含硬编码值
用已知值测试	输入简单的测试值，验证公式是否产生预期结果
跨工作表一致性	确保相同的公式逻辑适用于所有预测期间

需要留意的常见公式问题

• 绝对/相对引用混用，导致跨期间复制时结果不正确
• 指向外部文件或已删除区域的链接断开（#REF! 错误）
• 在收入爬坡前的早期期间出现除以零（#DIV/0! 错误）
• 循环引用警告（对于利息计算可能是有意为之）
• 各预测列中的公式不一致（使用 Ctrl+\ 查找差异）

验证跨工作表链接

• 确认出现在多个工作表上的数值是通过链接（而非重复）得到的
• 验证明细表合计与主报表中对应的行项目相符
• 检查期间标签在所有工作表中是否对齐

第 4 步：按工作表进行质量检查

在填充模板后，对每个工作表执行这些验证检查：

利润表（IS）质量检查

• 各历史期间的收入数字与源数据一致
• 所有费用行项目加总等于报告的总计
• 小计项（毛利润、EBIT、EBT、净利润）计算正确
• 税务计算逻辑合理（正确处理亏损）
• 预测驱动因子引用假设标签页（无硬编码）
• 环比变化在方向上是合理的

资产负债表（BS）质量检查

• 每个期间资产 = 负债 + 权益（主要检查）
• 现金余额与现金流量表期末现金一致
• 营运资本账户与支持性明细表勾稽（如适用）
• 留存收益正确结转：期初留存收益 + 净利润 - 股利 +/- 调整 = 期末留存收益
• 债务余额与债务明细表勾稽（如适用）
• 所有资产负债表项目符号正确（资产为正，大多数负债为正）

现金流量表（CF）质量检查

• 经营活动现金流（CFO）顶部的净利润与利润表净利润一致
• 非现金加回项（折旧与摊销、股权激励等）与其源明细表/报表勾稽
• 营运资本变动符号正确（资产增加 = 现金使用 = 负数）
• 资本支出与 PP&E 明细表或固定资产结转勾稽
• 融资活动与 BS 上债务和权益账户的变动勾稽
• 期末现金与资产负债表现金一致
• 期初现金等于上期期末现金

支持性明细表质量检查

• 期初余额等于上期期末余额
• 结转逻辑完整（期初 + 增加 - 减少 = 期末）
• 明细表总计与主表行项目勾稽
• 计算中使用的假设与假设标签页一致

第 5 步：跨报表完整性检查

在验证单个工作表后，确认三大报表已正确集成：

检查	公式	预期结果
资产负债表平衡	资产 - 负债 - 权益	= 0
现金勾稽	CF 期末现金 - BS 现金	= 0
净利润链接	IS 净利润 - CF 期初净利润	= 0
留存收益	期初 RE + 净利润 - 股利 - BS 期末 RE	= 0（根据股权激励/其他项目按需调整）

第 6 步：最终审查

在认为模型完成之前：

• 切换所有情景（如适用）以验证每种情况下检查均通过
• 审查所有 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 和 #NAME? 错误并解决或记录
• 确认所有输入单元格均已填充（搜索占位符值）
• 验证所有标签页单位一致
• 在进行任何额外修改之前保存一个干净版本

模型验证与审计

本节汇总已完成模板的所有验证检查和审计程序。

核心链接（必须始终成立）

有关所有公式详情，请参见 references/formulas.md。

检查	公式	预期结果
资产负债表平衡	资产 - 负债 - 权益	= 0
现金勾稽	CF 期末现金 - BS 现金	= 0
现金月度 vs 年度	期末现金（月度） - 期末现金（年度）	= 0
净利润链接	IS 净利润 - CF 期初净利润	= 0
留存收益	期初 RE + 净利润 + 股权激励 - 股利 - BS 期末 RE	= 0
权益融资	Δ普通股/资本公积（BS） - 权益发行（CFF）	= 0
第 0 年权益	募集权益（第 0 年） - 期初权益资本（第 1 年）	= 0

符号约定参考

报表	项目	符号约定
CFO	折旧与摊销、股权激励	正数（加回）
CFO	ΔAR（增加）	负数（现金使用）
CFO	ΔAP（增加）	正数（现金来源）
CFI	资本支出	负数
CFF	债务发行	正数
CFF	债务偿还	负数
CFF	股利	负数

循环引用处理

利息费用会造成循环：利息 → 净利润 → 现金 → 债务余额 → 利息

在 Excel 中启用迭代计算：文件 → 选项 → 公式 → 启用迭代计算。将最大迭代次数设为 100，最大误差设为 0.001。在 Assumptions 标签页中添加熔断开关。

检查类别

第 1 部分：货币一致性

• 货币已在 Assumptions 中识别并记录
• 所有标签页使用一致的货币符号和单位
• 单位行与模型货币匹配

第 2 部分：资产负债表完整性

• 资产 = 负债 + 权益（每个期间）
• 公式：资产 - 负债 - 权益（必须 = 0）

第 3 部分：现金流量表完整性

• 现金与 BS 勾稽（CF 期末现金 = BS 现金）
• 现金月度 vs 年度：期末现金（月度）= 期末现金（年度）
• 净利润与 IS 勾稽（CF 净利润 = IS 净利润）
• D&A 与明细表勾稽
• SBC 与 IS 勾稽
• ΔAR、ΔInventory、ΔAP 与 WC 明细表勾稽
• CapEx 与 DA 明细表勾稽

第 4 部分：留存收益

• RE 滚动检查：期初 RE + 净利润 + SBC - 股利 = 期末 RE
• 显示组成部分明细以便调试

第 5 部分：营运资本

• AR、Inventory、AP 与 BS 勾稽
• DSO、DIO、DPO 合理性检查（超出正常范围时标记）

第 6 部分：债务明细表

• 总债务与 BS 勾稽（流动 + 长期债务）
• 利息计算与 IS 勾稽

第 6b 部分：股权融资

• 股权发行所得与 BS 普通股/APIC 增加额勾稽
• 来自股权的现金增加 = 权益账户增加（必须平衡）
• 股权融资勾稽：Δ普通股/APIC（BS）= 股权发行（CFF）（必须 = 0）
• 第 0 年股权勾稽：募集的股权（第 0 年）= 期初权益资本（第 1 年）

第 6c 部分：NOL 明细表

• 期初 NOL（第 1 年 / 成立时）= 0（新业务以零 NOL 起步）
• NOL 仅在 EBT < 0 时增加（必须实现亏损才能产生 NOL）
• DTA 与 BS 勾稽（NOL 明细表 DTA = BS 递延所得税资产）
• NOL 使用 ≤ EBT 的 80%（2017 年后联邦限制）
• NOL 余额为非负数（不能使用超过可用额度）
• NOL 仅在 EBT < 0 时产生
• 当应税所得 ≤ 0 时，税费 = 0

第 7 部分：情景层级

• 绝对指标：上行 > 基准 > 下行（净利润、EBITDA、FCF）
• 利润率：上行 > 基准 > 下行（GM%、EBITDA%、净利润率）
• 信用指标：上行 < 基准 < 下行（杠杆反向）

第 8 部分：公式完整性

• COGS、S&M、G&A、R&D、SBC 由收入百分比驱动（无硬编码）
• 各预测年度公式一致
• 无 #REF!、#DIV/0!、#VALUE! 错误

第 9 部分：信用指标阈值

• 根据契约阈值将指标标记为绿色/黄色/红色
• 汇总所有红色标记

主检查公式

将所有部分的检查状态汇总为单个主检查：

• 如果所有部分通过 → "✓ 所有检查通过"
• 如果任何部分失败 → "✗ 检测到错误 - 请查看下方"

快速调试工作流

当主状态显示错误时：

1. 滚动查找红色高亮的部分
2. 确定哪个检查类别有失败项
3. 导航到源标签页进行调查
4. 修复根本问题
5. 返回 Checks 标签页验证是否解决